重点机构：景顺长城基金、嘉实基金、高毅资产、上海运舟私募基金
调研摘要：
问：DDR5内存接口芯片行业未来几年竞争格局是否会发生变化？
答复：内存接口芯片领域的技术和市场门槛非常高。首先，该产品属于高性能、高速、非线性模拟及数模混合电路，产品研发难度大，需要长期积累相关的知识产权和设计研发经验。该产品的关键和基础专利已被行业龙头拥有，新玩家不仅需要长时间积累相关技术能力，还要能够不侵犯他人专利。其次，新玩家还需及时获得JEDEC相关标准的最新进展，并且在产品开发早期就要和主流CPU及内存厂商进行密切的技术交流。最后，产品研发出来之后还需要经过主流CPU、内存模组和系统厂商严格的测试、验证，才能开始客户导入。新玩家面对的下游客户和合作伙伴都是行业龙头公司，商业准入门槛非常高。综上，该产品的研发及验证导入周期冗长，新玩家如果现在进场研发目前行业龙头已认证完毕的子代产品，假设其最终能够完成客户导入，相关产品也已进入生命周期尾声。所以，即便有新玩家从现在开始布局，也很难在中短期内对竞争格局产生实质影响。
券商研报：
重点机构：汇添富、富国基金、睿远基金、嘉实基金
调研摘要：
问：成都先导有很多类的核酸单体在生产，在核酸的设计和修饰上有着丰富的经验，核酸设计的难点或者技术上有什么有待突破的问题吗？
回答：小核酸药物都是单链或者双链的RNA分子。首先，稳定性很差，很容易被分解掉；其次，天然核酸会有免疫原性。所以在体内需要通过各种方式解决成药性问题，常用的方式是对核酸链上的结构做化学修饰，提升稳定性，降低免疫原性，保留其它的一些性质。
从设计角度来讲，核酸分子比如siRNA分子量14,000左右，有上百个修饰位点，排列组合很大。所以，怎么去设计分子，然后每一个修饰点位包括碱基、糖环和磷酸酯键，可选择的单体种类比较多，成本和时间对现在的工艺界都比较不友好。
券商研报：
重点机构：嘉实基金
调研摘要：
问：请问公司2022年各行业客户收入占比如何以及2023年业绩增速情况？
答：2022年按行业划分，公司军工军队业务收入占公司2022年整体收入将近40%；财政、公安以及其他政府行业收入占公司2022年整体收入将近47%。随着数据逐渐成为生产要素，结合整个市场环境情况，安全行业需求增长长期向好，预计复合增长率将超过整个IT行业增长率。2022年公司在人才、市场等方面做了大量投入，2023年整个行业需要一段恢复期，具体恢复时长需要结合外部环境及经济复杂情况判断，长期来看我们对未来发展充满信心。
券商研报：
（END）
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