【能说汇道】两会聚焦：机构改革对金融市场有何影响？

市场行情有点多，小汇来跟大家说。今天是2023年3月9日星期四，农历二月十八，欢迎大家收看今天的【能说汇道】

热点速递

据Wind数据，今日A股再度宽幅震荡，上证指数早盘最多跌近0.7%，午后一度回暖翻红，但尾盘再度下挫，全天收跌0.22%，中证全指证券公司指数高开低走，全天震荡下跌0.58%。

据新华社报道，国务院机构改革方案出炉。本次机构改革将在银保监会基础上组建国家金融监督管理总局，统一负责除证券业之外的金融业监管。证监会调整为国务院直属机构，划入国家发改委的企业债券发行审核职责。深化地方金融监管体制改革，建立以中央金融管理部门地方派出机构为主的地方金融监管体制。此外，此次机构改革还包括重新组建科学技术部，统筹推进央行分支机构改革，完善国有金融资本管理体制，加强金融管理部门工作人员统一规范管理，组建国家数据局，优化农业农村部职责，完善老龄工作体制，完善知识产权管理体制，精减中央国家机关人员编制等。

本次改革将证监会调整为国务院直属机构，并完善其直接融资监管职责；同时，科学技术部的设立也有望进一步促进国内科技创新与成果转化。结合之前全市场注册制的新闻来看，相较传统贷款这一间接融资模式，以资本市场为代表的直接融资更加符合创新型企业高风险、高回报的投资特点，或将在经济转型也创新发展中扮演更加重要的角色。作为直接融资活动的主要服务方（如协助发行股票、债券等，经纪、自营、资管等业务也与资本市场高度相关），券商板块或将迎来增量发展机遇。而从历史走势看，券商板块与市场整体走势较为相关，同时又据有更高的弹性，或可在复苏初期提前布局。

券商观点

国信证券认为：

当前资产环境处于“信用渐宽，货币略紧”阶段。一方面，经济修复，开年以来PMI连续超预期，信贷需求较旺盛；同时2月短端流动性略有收紧，银行与非银机构流动性分层加剧，资产环境整体有利于价值股估值修复行情。另一方面，AI对话机器人ChatGPT应用引爆全球，判断未来在财富管理、智能投顾等领域将有巨大想象空间。

当前，券商PB估值为1.38倍，处于十年来12.48%的历史分位。目前经济复苏趋势持续，资本市场改革打开券商业务空间。建议关注资本实力、风险管理能力、研究定价能力、业务布局方面均有优势的龙头券商。此外，也建议关注市场情绪改善背景下弹性较大的互联网券商、财富管理特色鲜明的券商。

（资料来源：《证券行业2023年3月投资策略：经济复苏持续，券商估值修复可期》，国信证券，2023.3.8）

好基正当时

汇添富中证全指证券公司指数（LOF）A

（代码：501047）

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风险揭示书

在投资基金产品前，请仔细阅读。

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，汇添富基金做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

3.如果您购买的产品为避险策略基金，请注意该基金通过一定的避险投资策略进行运作，同时引入相关保障机制，包括但不限于基金管理人与符合条件的保障义务人签订风险买断合同或其他经中国证监会认可的其他保障机制。在避险策略周期到期时，基金管理人力求避免基金份额持有人投资本金出现亏损。但避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全，基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险，例如保障义务人未能按照风险买断合同约定履行差额补足责任就属于可能存在本金损失的极端情形。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。汇添富基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、上述基金由汇添富基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等公告信息文件已通过基金管理人网站（www.99fund.com）和中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。