小摩发布研究报告称，维持九龙仓置业（01997）“增持”评级，认为最坏情况已过去，目标价50港元，相信仍有重估空间。
报告指出，九置去年业绩并非令股价惊喜，该行关注其收入复苏步伐，而内地旅客抵港及名牌经营表现跑赢大市也令人鼓舞。管理层预计2023年利润将改善，由于减少推广支出及收入增长等。虽然写字楼的部份业务仍面对挑战，但相信市场会转为关注公司已预期的零售销售强劲复苏。
该行表示，九置去年核心盈利；全年派息及财务成本均符合预期。另假设3个月HIBOR维持现有水平，2023及24年利息支出将达约22亿元，但相信市场更关注公司今、明两年收入复苏表现。为反映去年业绩及租金增长预测基数较低，该行下调公司2023、24年收入预测3%；另反映最近净债务及利息成本预测，今年核心纯利预测上调1%，明年则下调1%。基于净债务预测更新，上调今年每股资产净值预测0.8%。
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