高盛:维持港交所买入评级 目标价437港元

高盛发布研究报告称,维持港交所(00388)“买入”评级,续列“确信买入”名单内;但下调每股盈测,以反映2月相对疲弱的情况,目标价由441港元下调至437港元。该行认为,港交所成交

  高盛发布研究报告称,维持港交所(00388)“买入”评级,续列“确信买入”名单内;但下调每股盈测,以反映2月相对疲弱的情况,目标价由441港元下调至437港元。该行认为,港交所成交量上升周期将继续受到宏观及企业盈利复苏以及上市规则清晰度的支撑。

  据媒体报道,港交所或将降低特专科企IPO市值门槛,而该行估计,在牛市情况下,这些公司有可能将港交所的现金股本日均交易额(ADT)增加约10%。潜在改革如果得以实施,将是该交易所自2018年上市改革以来其中一个最大变革。根据香港政府说法,改革可能会在本月底生效。此外,境内监管机构已于上月完成中国公司海外上市改革。境外上市备案管理新规将于本月底起施行,这将统一中国企业境外上市的要求和监管制度。

  该行表示,港交所的新上市规范及中国公司海外上市的监管更加明确,将增加港交所的IPO数量。由于市场疲软和即将出台的监管措施,IPO活动在2021-22财年一直在减少。与2018年允许新型公司或上市结构的改革后相对较大的积压相比,交易所的IPO管道现缩减到一个更正常的水平。该行预计,随着发行人和投资者恢复信心,管道将会重建。从长期来看,过去12个月在香港募集的IPO资金是非常低的水平,而且通常与现金股票市场交易量密切相关。为此,现货市场交易量已从2022Q3低点回升,去年第四季按季升约30%,今年首季至今按季大致持平。

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