现货方面：昨日上海地区现货市场交投活跃度依旧，市场收货者采购意愿下升水维持挺价情绪。早市对下月票平水铜始报于升水280-290元/吨，市场积极采购，第二时段前后，升水便上调至升水300-310元/吨后收货积极性转弱。好铜由于部分进口货源流入，打压市场整体价格，日内基本稳定与升水300-320元/吨，和平水铜难见价差。湿法铜也听闻部分如ESOX等品牌流入国内市场，外加盘面持续低位盘整下，下游维持刚需采购，整体报价维持坚挺于升水180-220元/吨。
观点：
宏观方面，在经济数据方面，美国第一季度实际GDP年化季率初值意外录得-1.4%。不过就部分分项数据而言，仍不算十分糟糕。美元指数依旧维持强劲态势，同时美股三大股指也同样表现靓丽。另一方面，美国第一季度核心PCE物价指数录得5.2%，低于预期的5.4%，但高于前值，铜价在此过程中相对维稳。
基本面上，供应方面，国内铜矿TC继续上涨，供应端干扰率提高，秘鲁Las Bambas铜矿因堵路中断运营，秘鲁Cuajone铜矿仍未复产，本周秘鲁政府宣布紧急状态以尽快恢复其运营。进口方面，进口窗口持续关闭，进口亏损维持。废铜方面，受疫情反复及环保督察等因素影响，废铜市场现货紧张局面凸显。需求端，本周精铜杆开工率55.58%，环比回升4.65%。随着上海疫情出现拐点，企业有序进入复工复产阶段，本周是四月的最后一周，若各地物流运输持续得以恢复，因原料紧张而停产的企业下周或将清零。同时近期来看，各地房地产方面的利好政策相继出台，故此需求方面的预期呈现持续改善的情况。
库存方面，LME库存上涨1.33万吨至14.85万吨，SHFE库存下降0.43万吨至2.79万吨。
国际铜方面，昨日国际铜比LME为6.68，较此前一交易日上涨1.05%。
整体来看，目前受到疫情影响，供需双弱格局明显。当下美元持续走高对铜价带来不利影响，故此当下铜价在5月美联储利率决议之前或将维持震荡格局。
策略：
1. 单边：中性 2. 跨市：内外反套 3. 跨期：暂缓；4. 期权：暂缓
关注点：
1. 库存拐点 2. 疫情发展
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