铁矿石：价格下跌释放风险，维持高位震荡走势
【现货】青岛港口PB粉+10至940元/吨，超特粉+12至720元/吨。
【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为1032.7元和951.8元每吨。
【需求】日均铁水-0.33至232.97万吨。受全国疫情反复影响，本期日均铁水产量小幅下降。唐山多区解除封控，预计铁矿石需求进一步恢复。
【供给】发运量环比下降，到港量小幅上升。本期Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2300.8万吨，环比减少54.2万吨；全球铁矿石发运总量2967.7万吨，环比减少69.8万吨。4月18日-4月24日中国47港到港总量2309.2万吨，环比增加19.3万吨；中国45港到港总量2273.3万吨，环比增加29.8万吨；北方六港到港总量为1085.3万吨，环比减少98.0万吨。
【库存】本期港口库存环比上升，疏港量环比上升。港口或进入去库阶段。Mysteel统计47港库存总量15356.95万吨，环比上升32.15万吨。本期中国45港港口库存为14771.95万吨，环比上升46.55万吨。日均疏港量为308.25吨，环比上升7.89万吨。
【观点】发改委减压粗钢产量表态下压原料意图明显，也改变铁矿需求预期。基本面上，发运量环比下降，到港量小幅上升；需求端铁水产量小幅下降，港口库存环比上升。一方面北京疫情爆发，市场对终端需求担忧再起；另一方面粗钢产量同比下降的背景下，铁矿需求环比将见顶。待唐山解封后，钢厂铁矿石补库意愿强，预计铁矿库存依然延续去库。政策上，中央财经委员会第十一次的主题为基础设施建设，会议强调全面加强基础设施建设，构建现代化基础设施体系，稳定钢材需求预期，前期价格下跌释放风险，预计维持高位震荡走势。多钢材空铁矿套利策略可继续持有。
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