恐慌时抄底：借道FOF买入 看看大牌基金公司的“自购”清单

　　原标题：恐慌时抄底，借道FOF买入，看看大牌基金公司的“自购”清单

　　来源：资事堂

　　如果没有刺激销售的考量，一个基金公司会如何选择自己旗下的基金进行投资？

　　这是个有趣的话题。

　　而基金一季报给了我们一个观察的视角。

　　今年内，公募基金有过两次明显的“自购”高潮，第一次是1月下旬，第二次在3月下旬。

　　尤其是后一次，大型公募纷纷公告大额自购，并强调是出自对未来市场走势的信心。

　　一个月过去了，公募基金的“自购”进展如何？

　　它们真的有掏出真金白银么？

　　它们最喜欢自购的产品是什么？

　　01

　　易方达火线建仓

　　作为业内资管规模最大的公募机构，易方达也是今年自购金额最大的之一。

　　1月下旬，易方达基金公告于1月27日出资1亿元申购旗下主动偏股型基金，并承诺持有时间不少于一年。

　　3月17日，易方达基金又公告，将运用固有资金2亿元投资旗下权益类基金及基金中基金（FOF）。

　　而Wind对一季报的统计显示，一季度内，易方达至少增持了8只基金。

　　具体来说，1月27日，易方达买入了易方达积极成长和易方达科翔各约5千万元。

　　这是两只主动基金，易方达积极成长的基金经理是何崇恺，易方达科翔的基金经理是陈皓。

　　3月18日以后，易方达的增持则大部分购买了养老产品。

　　其中，3月18日买了易方达汇诚养老2038三年FOF。约6000万元。

　　同一天还分别买入了易方达汇诚养老2033 FOF和易方达如意安泰FOF。前者5500万元，后者500万元。

　　此外， 3月29日，易方达分2笔买入了易方达中证沪港深500ETF 2829万元。3月14日，易方达分两笔买入了易方达中证现代农业主题ETF 1742万元。

　　可以说，易方达每一个自购案，都不寻常，都费思量。

　　02

　　易方达在想什么？

　　虽然我们无从得知，易方达公司自身是如何选择旗下产品的。

　　但根据其投资的产品，还是可以推测公司的一些择基思路的。

　　毕竟，易方达旗下有近500只基金，近1.5万亿规模，哪怕闭起眼睛也不是那么容易挑的。

　　汇总，这阶段易方达的投基选择，大致可以推测以下标准。

　　首先，不在乎名气和职务。

　　易方达在选择自购基金的时候，基本没有考虑基金经理自身的职务。所以，这一轮自购中，既有外界很少耳闻的何崇恺、汪玲，也有大名鼎鼎的陈皓。

　　其次，重视基金的风格和中期业绩。

　　易方达旗下的基金经理有各种风格，陈皓是偏灵活的，也是易方达大牌基金经理中业绩较好，易方达买入陈皓，大概率看重的还是他的风格和近年业绩表现。

　　何崇恺就更值得琢磨了，易方达积极成长今年业绩回撤近36%（截至4月25日），但它过去一年的业绩很优秀，基金经理主投的也是TMT行业的成长股。易方达增购它可能也有关注年内风格反转的考虑。

　　其三，基金规模或也在考量。

　　大牌公司看不看基金规模？

　　答案似乎也是看的。

　　从易方达主力自购的产品看，没有一只超过50亿，规模较大的易方达科翔49.5亿（一季报，下同），易方达积极成长36.95亿。两只汇诚系列FOF规模都在个把亿以内。

　　其四、恐慌时抄底。

　　易方达在3月14日和3月29日分别抄底了中证农业ETF和中证沪港深500ETF。

　　而3月15日几乎是大部分ETF今年的低点。在市场最恐慌时，易方达在自购！

　　这样的基金选购思路是很有趣的。

　　从整体上看，易方达今年的自购品种恰好构成一个组合：

　　1个亿的长期进取投资，主投两位主动型基金经理；

　　+ 1.2亿的FOF，分散给两个FOF基金经理（小组），做均衡型配置。

　　+0.45亿的战术配置，主要是逢低自购两个ETF产品。

　　这样的思路值得借鉴么？

　　03

　　睿远布局有轻有重

　　如果说易方达是相对积极的基金自购思路，睿远则是相对稳健的配置思路。

　　和易方达基金类似，睿远基金年内也是2度公告自购。

　　1月27日，睿远基金公告，公司与基金经理将于公告之日起30个交易日内申购旗下公募基金，拟申购金额合计不低于1.3亿元。

　　3月份再度公告，睿远基金将于3月18日（含）起10个交易日内使用固有资金申购旗下公募基金，拟申购金额合计不低于1.5亿元，持有时间不少于5年。

　　合计2.8亿元，对于睿远基金这样的新成立公司而言，是笔巨大的投资。

　　睿远基金旗下总共3只公募基金，3只基金在2、3月份都各有一笔买入。

　　从交易来看，睿远稳进申购了约6000万元，而睿远均衡价值申购了约8000万元，睿远成长价值申购了约1.1亿元。

　　从分类来说，睿远稳进属于偏债混合型基金，而睿远成长价值和睿远均衡价值都是偏股混合型基金。

　　如此看，睿远基金1季度的加仓更倾向于偏股基金。

　　但是从具体节奏看，3月的买入，“雨露均沾”，3只各买入5000万元。

　　而在2月份的申购中，3只基金的申购金额有较为明显的差异。睿远成长价值获得6000万元的申购，睿远均衡价值也有3000万元的申购，而睿远稳进仅1000万元的申购。

　　这样的选择也很有趣。

　　04

　　汇添富尚未买完1月计划

　　此外，从1季报看，部分基金公司的自购在1季度或许尚未完成。这意味着，在后续的行情下，他们可能将继续完成自购的安排。

　　从另一个角度看，或许也表明，这些公司对市场调整的时间和幅度，预期较为充分。

　　在1月公告自购的基金公司中，汇添富基金的预计自购金额是最多的，计划达到2亿元。

　　当时汇添富也挑明了资金投向，2亿元全部申购汇添富MSCI中国A50互联互通ETF。

　　据该基金1季报显示，汇添富1季度内分3笔，从场内买入了该基金。合计交易金额超1亿元。

　　以此看，汇添富或许还未买完1月的计划金额。

　　从实际的买入操作看，汇添富也是相当慎重的对相关基金予以了分批买入。从择时角度看，这显然表示，基金公司对买入时机的慎重。

　　而从相关走势看，这样的慎重是有道理的。

　　另外，1季报也显示，截至期末，汇添富已经持有该基金近3.9亿份。若以净值估算，持有规模超3亿。已经是业内少见持有旗下单只基金的体量。

　　本期责任编辑 倪静