美国10月消费者价格指数(CPI)的降温令市场倍感振奋，但值得注意的是，距离高通胀成为过去仍有很长一段路要走。
周四公布的数据显示，美国10月CPI同比上涨7.7%，低于市场预期的8%，时隔7个月再度回落至8%以下，为2022年1月以来最小涨幅;10月CPI环比上涨0.4%，低于市场预期的0.6%;10月核心CPI(不包括食品和能源)同比增长6.3%，同样低于市场预期的6.5%。
随着食品、服装和二手车等各类商品的价格上涨放缓，这份最新的通胀数据表明，美国的通胀可能已经见顶。若这一趋势得以持续下去，美联储或将更有理由放缓其激进的加息步伐。目前，市场认为美联储在12月加息50个基点已是板上钉钉，同时预期政策利率将于明年5月前后在接近4.9%的水平见顶(低于CPI数据公布前的约5.09%)。
不过，在乐观情绪过后，投资者需要意识到，10月份的通胀数据只是美联储遏制高通胀的漫长道路上的第一步。通胀居高不下已持续数月时间，且仍远高于疫情前的水平。
太平洋投资管理公司(PIMCO)北美经济学家Tiffany Wilding表示：“终于有了一份更温和的通胀报告。虽然我们仍预计通胀在未来几个月将再次有所加速，但这份报告也增强了我们对美联储将在利率达到4.5%-5%区间暂停加息的信心。”
美联储主席鲍威尔本月早些时候曾表示，政策制定者们需要看到通胀环比持续走弱，并表示现在考虑暂停加息还为时过早。经济学家Anna Wong表示：“市场可能会因为这份通胀数据出现反弹，但核心通胀指标仍较美联储2%的目标高出2倍多，这意味着政策制定者离停下来还有很远。”
BMO Capital Markets高级经济学家Sal Guatieri也指出：“这份数据只显示通胀可能已经脱离峰值，而且这只是一个月的数据。对于仅有一个月的数据，你永远不会有太多的信心。”
租金和旺盛的服务需求可能会使通胀维持在高位。虽然有数据表明租金增长正在降温、甚至有所下降，但这需要时间才能反映在CPI数据中。10月份，住房价格贡献了超过一半的整体CPI环比涨幅，而住房价格在整个消费价格篮子中占三分之一左右。T. Rowe Price Associates美国经济学家Blerina Uruci表示：“劳动力市场的持续紧张、以及消费者支出从商品转向服务，意味着这一领域的通胀可能在一段时间内保持高位。”
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