各位投资者朋友，大家好。我是长城基金的陈良栋。十月启程，A股投资也走到了今年最后一个季度，我想和大家简单分享一下看法。
美联储最近的一次加息已经在9月底落地，海外方面，随着美国中期选举结束，外围市场环境有望缓和。
在这些重磅事件落地后，国内经济复苏的压力有望有所缓解，市场预期也会好转。因此，现在的位置短期会有压力，但是有可能是中长期底部区域。如果国内经济和长期预期拐点出现，传统蓝筹板块可能阶段性比较强势。但从三五年的维度来看，中国处于GDP中低增速、高质量增长、产业升级转型的过程，会有层出不穷的结构性机会出现。
易经有言，“无平不陂”，意思是万事没有始终平直不遇险阻的；又提“利涉大川”，意思是如果借助优势，把握时机，那么最艰难之处也可能是最上佳的机会。这两个表达，可以概括我对现在市场的观点。
如果从战略层面，A股投资最有力的支撑就是中国国运，这也是我对A股信心的深源。我们希望高端制造、科技、消费能长风万里送青云，成为中国成长的新动能。但在经济产业转型升级的过渡阶段，传统的中流砥柱如地产、基建等仍然要稳住。新桃与旧符的交错期，新老行业都蕴含好的产业趋势。
最后，再分享几个行业层面的前瞻。
我们中长期持续关注汽车产业链，现在的汽车产业链神似2010-2020年之间的消费电子产业链，大逻辑是渗透率提升。电动化智能化渗透率提升的周期，加上整个产业链向中国转移的趋势，汽车可能阶段性会有估值和景气波动，但整体有望螺旋上升。
光伏、风电、储能需求端很强，不过行业技术壁垒相对不高、技术迭代很快，短期需求驱动，长期逻辑是降本增效。所以在行业景气度的基础上，我更倾向关注能够有差异化的环节以及标的。
半导体整个行业的下行周期还没有过去，行业仍然在去库存，而且全球宏观经济的压力也作用于半导体，因此行业还是有比较大的压力，需求端偏弱，今年海外地缘关系时而紧张，对国产替代自主可控逻辑有催化。半导体行业长期空间广阔，明年可能有很好的布局机会，光伏、汽车、军工等高景气行业的需求也能够产生共振效果，提振半导体这些方向的景气度。
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