来源：Refinitiv路孚特
近来通胀处于数十年来的高位，Fathom Consulting最近的一份报告评估了问题的原因并提出“这将对即将举行的美国中期选举产生什么影响？
由于供应未能跟上需求激增的步伐，通胀在过去一年多次意外上行。这不仅仅是美国的问题；这是一个全球现象
家庭不喜欢通货膨胀。我们发现有证据表明，较高的通胀对家庭情绪的负面影响与失业率的上升大致相同，重申了亚瑟·奥肯的“痛苦指数”
恶性通货膨胀可能会损害民主党在即将到来的中期选举中的机会。其他非经济因素（加强两党合作和对现任政客的历史偏见）也降低了该党保留对两院控制权的机会
通货膨胀带来了什么？
路孚特的数据帮助我们追踪当前通胀危机的原因和症状。它的起源可以追溯到新冠疫情的早期，当时财政支持确保了美国家庭收入的增长，尽管全球经济出现了有记录以来最严重的衰退。
额外收入主要用于为消费增加和其结构变化提供资金——从服务消费转向商品消费，这是一个重大转变。
因此，通胀最初超标的原因很容易理解——经济的供应方一直在努力跟上需求的增长及其不断变化的结构。
通胀超标并不是美国独有的现象。下面的热力图显示了从Datastream的关键指标列表中获得的134个国家12个月的通货膨胀率。该数据已进行Z评分（即根据每个国家的通常通货膨胀率及其典型波动率进行调整）。
红色格子反映的是比正常值高出两个标准差——从统计学上讲，这代表了极其罕见的事件。大多数国家现在都处于这个位置。
家庭如何看待通货膨胀？
“金钱幻觉”一词是欧文·费舍尔在20世纪初创造的。经济学家用它来捕捉人们不喜欢通货膨胀的心理现象，即使加薪完全抵消了它的影响。
更高的通货膨胀可能导致消费者支出减少和储蓄的预防性增加。在消费者信心调查中可以清楚地看到，人们对美国、英国和欧元区的信心已经下降到预示经济衰退即将来临的水平。
Fathom通过实证检验了通胀与家庭信心之间关系的进一步证据。
我们发现证据表明：
家庭对资产价值下降（即股票和房价）反应消极
家庭对更高的通胀反应消极
家庭对更高的失业率反应消极
家庭对通货膨胀的敏感程度与对失业的敏感程度大致相同
最后一个发现特别有趣，因为它为“苦难指数”提供了实证支持，该指数是简单地将通货膨胀和失业率加总。
这一经验法则是由约翰逊总统的经济顾问亚瑟·奥肯提出的，作为“经济不适”的指标。它与消费者信心指数对比如下。
这将对美国中期选举产生什么影响？
美国将于今年晚些时候进行中期选举投票。Kahane（2009）的实证工作试图量化宏观经济变量对美国选举结果的影响。
将这项工作的结果与最近的数据结果相结合，我们可以得出结论：由COVID-19后GDP的复苏，预计经济变量仍将对拜登总统的支持率产生积极贡献。
然而，其他因素也在起作用。
首先，两党合作越来越主导美国政治，这意味着现在摇摆不定的选民比过去少。（正是这些摇摆不定的选民更有可能根据经济问题进行投票。）
第二，在中期选举期间，现任总统通常会遇到很大的摇摆不定。国会投票记录显示，自二战结束以来，现任党在中期选举中平均失去了27个众议院席位和3个参议院席位。
鉴于民主党在两院的多数席位微乎其微，他们很有可能会失去对至少一院的控制权。
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