研报正文
【利多因素】
本周国内液化气商品量总量为51.24万吨左右，较上周增加0.47万吨或0.93%。9月19日报道，中国石油天然气股份有限公司呼和浩特石化分公司9月13日附近装置陆续开工，本年度大检修正式结束。
醚后碳四、烷基化装置正常生产。9月7日报道，巴陵石化于9月5日起全厂装置陆续停工检修，预计持续到10月中旬，下游深加工随之停工。
正常情况下巴陵石化民用气外放量为400吨左右，9月7日起停止外放。9月1日报道，永鑫化工催化装置于8月31日起停工，恢复时间未定，配套气分装置陆续停工。正常情况下永鑫化工醚前碳四产量为200吨左右，目前以外放库存为主。
【利空因素】
液化气港口库存量199.60万吨，较上周增加8.87万吨或4.65%。8月LPG进口量217.60万吨，环比增多1.18%，同比增多3.38%。其中丙烷进口量159.42万吨，环比增多1.67%；丁烷进口量55.55万吨，环比增多1.10%。
鑫泰石化催化装置于7月29日起停工检修，于8月31日装置恢复开工，配套气分装置陆续开工。正常情况下鑫泰石化醚后碳四产量为500吨左右，后续逐步恢复外放。
液化气终端需求偏弱，其中烯烃深加工开工率为48.70%，环比+1.12%，PHD开工率为64.08%，环比-2.07%。MTBE产能利用率57.25%，环比-0.2%，烷基化油产能利用率43.28%，环比增长0.09%。
沙特阿美公司2022年9月CP出台，丙烷650美元/吨，较上月跌20美元/吨；丁烷630美元/吨，较上月跌30美元/吨。丙烷折合到岸成本在5241元/吨左右，丁烷5090元/吨左右。
【品种观点】
商品进口量增加，进口成本继续下降，港口库存增加。商品供应量随着部分企业检修结束增加，需求端延续刚需采购，需求提升缓慢，尤其是民用终端消耗能力一般。
【操作建议】
建议逢低少量补入为主。
【风险因素】
原油和天然气价格；交割风险；PDH装置检修情况；海外疫情进展。
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