来源：金信期货 作者：金信期货
研报正文
一、行情综述
1.一周回顾
上周玻璃持续回落，不过依然是突破下降趋势线的形态，可以认为是突破后的回踩。玻璃现货市场产销在周中出现一定改善，同时周末亦有超预期的产线关停，盘面预期先行之后，现实有所跟进。
纯碱上周延续宽幅震荡走势，值得关注的是因现实强劲，因此纯碱近月合约明显走强，正套价差拉大。从微观数据上看，纯碱中下游依然处于降库存的周期，采购意愿不强致使盘面基差并未收敛。
2.纯碱供需
国内纯碱市场整体走势以稳为主，价格大稳小动。隆众资讯数据监测，周内纯碱整体开工率82.35%，环比上调4.71%，周内纯碱产量54.15万吨，环比增加3.1万吨，涨幅6.07%。
开工及产量的提升，主要是在于停车企业恢复生产及个别企业前期开工不正常，近期装置平稳运行，整体产量有所提升。
周内国内纯碱库存46.20万吨，环比增加2.5万吨，涨幅5.72%，轻质表现下降，重质有所上涨，多数企业库存产销基本平衡，个别企业涨跌明显，个别地区受疫情影响，汽运受阻。
周内，对于玻璃企业纯碱库存了解，37%的样本场内26天左右，下降2+天；46%的样本，库存天数24天，下降2+天，50%的样本，库存天数23-24天，下降2+天。周内，纯碱企业待发订单小幅度下降，目前维持16+左右。
据了解，社会库存小幅度增加，幅度接近1万吨；周内，市场心态层面，大部分人士看稳居多，个别看涨。
供应端，近期检修企业相继结束，其中陕西兴化检修完成，开工重心有所上移。
当前，个别企业处于检修中及有企业负荷尚未完全恢复，以目前的装置运行状况测算，下周开工上涨幅度不大，预期83%左右，最后一周整体开工或表现较高。当前，企业订单尚可，以及局部库存紧张，现货价格相对坚挺。
需求端，下游需求表现稳定，部分企业有采购或近期有采购意向。目前了解情况看，有下游原材料库存不高，国庆前期有采购计划。
当前下游的经营情况暂无明显改善，对于原材料的采购仍处于谨慎阶段，按需为主。贸易商近期出货尚可，有些区域提货紧张，下游市场一般，对于纯碱现货价格预期波动不大。
3.玻璃供需
本周逢中秋假期，下游多放假，成交偏淡，随着假期结束成交好转，沙河市场小板抬价幅度先升后略有回落，整体成交重心上移，大板价格稳定为主，经销商销售灵活。
京津唐市场走货尚可，价格稳定为主。华东浮法玻璃市场基本稳定，中秋假期期末开始，市场产销率略有放缓，业者表示一方面是厂家提价预期刺激，另一方面是深加工企业持有原片库存放缓带动，此番成交良好状态在本周一直持续。
华中市场本周价格呈下滑趋势，前期产销偏弱，节后下游补货意愿略有增强，叠加湖北厂家让利吸单，末尾产销较好。
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