上周，美8月CPI超预期推动加息预期快速提升，当周COMEX黄金从1727.6美元/盎司跌至1684.5美元/盎司，周环比下跌2.49%；AU9999从390.13/克跌至384.64元/克，周环比下跌1.41%。美国十年期国债收益率升至3.45%，实际利率升至1.07%。
美国8月CPI环比上升0.1%，高于市场一致预期的-0.1%，分项看，租金价格增速逆势上涨，成为通胀主要拉动项，核心通胀的“粘性”坚挺，超出预期。通胀数据发布后，市场对9月FOMC加息幅度预期快速提升，根据CME FedTool数据显示，9月加息75bp概率为79%，加息100bp概率为21%，加息50bp概率已从一月前的55%下降至目前的0%，黄金显著承压。
展望后市，华安基金指数与量化投资部认为，美联储9月大幅加息后美元回流将愈发明显，美元指数已在110左右的历史高位盘整，全球经济衰退概率加大，黄金或成为优质避险资产。中长期来看，随着通胀高位回落和经济衰退概率的加大，黄金驱动逻辑逐渐由滞胀向衰退转变，机构资金或加大黄金配置，黄金配置价值逐步提升。
基于上述分析，结合当前基本面情况，华安基金对于黄金投资价值保持乐观态度。未来一周，黄金投资可重点关注以下信号：（1）9月FOMC会议；（2）日本央行利率决议；（3）欧盟9月经济数据。
人民币计价黄金与国际金价走势比较：
来源：Blooomberg，华安基金
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