在美联储辩论应当加息到何水平之际，其对于中性利率（既不刺激也不限制经济增长的利率水平）的描述正在发生变化。
作为一个抽象的概念——中性无法直接衡量——这一问题至关重要：如果评估值过低，美联储在应对通胀之际，其政策可能会比所认为的水平提供更多的刺激。而如果过高，那么政策会比计划更具有限制性。两者都可能酿成政策错误，带来损害。
7月份，美联储将基准联邦基金利率目标区间的上端提高了75个基点至2.5%，主席杰罗姆·鲍威尔称，这符合官员们对于长期中性利率的估值。随之，上述议题在政策议程中的重要性也有所提升。
这一举措完成了3月份开始的紧缩周期的第一阶段，当时决策者们表示，他们希望“迅速”达到中性水平，以令通胀降温。
随着美联储启动第二阶段的行动——正如鲍威尔于8月26日在怀俄明州杰克逊霍尔所陈述的那样——讨论已经转向了他们还需要进一步加息到何水平，以及完成加息后在该水平维持多久的问题。
这也强化了一个观点，即中性利率目前高于美联储的长期预期中值——6月份为2.5%——暗示利率还需要进一步上调。鲍威尔已经表示，取决于经济数据的情况，9月20-21日会面时，可能会再一次异常大幅地加息。一些官员希望加息至4%以上。
但是，对于中性利率的估计存在很大差异。在8月份接受调查的经济学家中只有39%认同美联储2.5%的观点，估值区间位于2%-3.75%之间。
7月27日加息后，鲍威尔宣布利率已经升至了中性区间，随后遭到外界的批评。批评人士称，这一说法导致股市上扬，因为投资者认为这是鸽派的暗示，显示利率不会再进一步大幅上调。
而美国前财政部长萨默斯说道，这一表态“站不住脚”，因为鉴于当前的高通胀率，2.5%远远没有接近中性水平。安联首席经济顾问埃里安表示，中性利率高于目前水平，至少高出50个基点。
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