钢材：成本下移预期影响钢材下跌
周度数据显示，钢厂维持复产，铁水产量环比+4至233万吨，螺纹和热轧产量环比上升，库存去库放缓。近期成材受到疫情和焦煤供应上升影响，跌幅明显。相对于实际需求情况，当前铁水产量偏高，导致降库放缓。近期产量上升幅度大于需求上升幅度，需求环比无明显改善，如果供增需平持续，库存在旺季存在降库不及预期的可能性，叠加焦煤成本下移，或影响成材再次探底，考虑需求面临淡旺季转换，1月贴水，单边谨慎，建议关注多热轧空焦煤策略。
铁矿石：供需错配问题环比改善，港口库存重新累库。
供需错配问题环比改善，港口库存重新累库。基本面上，到港量与发运量环比修复，供应环比修复。主流矿山维持稳定运行，叠加印度出口关税存在取消预期，铁矿下半年供应宽松预期未改。钢厂复产提振需求，日均铁水产量持续回升，但产量偏高，预计持续上升的幅度有限。进口矿厂库维持低位运行，终端需求表现不佳，观望气氛浓厚，钢厂补库以刚需为主。一方面，8月中旬以来钢厂检修陆续结束，复产力度不断加大；另一方面，供需错配问题环比改善，港口库存低位回升，叠加终端需求尚未改善，产业共振下行，预计盘面维持震荡走势。操作建议：观望。
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