广发黄埔荟 商品策略组
投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号
报告摘要
交易逻辑要点（20220708）
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猪周期处于上半场
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集团场压栏不明显，冻品库存不大
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潜在的政府调控还没到时间点
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价差结构合适
基本面（20220708）
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供应端，国内能繁母猪自2021年下半年开始去化，对于今年4月以后的出栏量有较强的指引。进口量也明显萎缩。
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冻品库存低，且季节性因素导致下半年现货价格会高于五六月价格。
风险点：系统性风险（全球衰退）；国内政府调控力度太大
跟踪报告01：建议2209多单止盈、2211合约滚动做多（20220829）
基本面情况：周末现货大涨超预期，现货价格站稳23元/KG，且市场普遍反馈缺乏大猪，后市行情我们仍是强烈看涨。但飙升的猪价惊动了发改委，今天早上9点左右发改委在公众号宣布9月份将进行冻肉抛储降温猪价，影响了价格上涨节奏。
我们认为，收储和抛储由于体量较小，基本上无法扭转行情趋势，在整体四季度供需矛盾巨大的背景下，我们依旧看涨后市行情，建议多单滚动持有。09合约由于即将进入交割月，这周建议投资者找时机出局。2211合约也建议投资者以滚动做多思维参与。
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