近日，欧元对美元汇率再破平价，最低触及0.9901，刷新了20年来的低点，是继7月以来再次跌破平价。随后因美国多项经济数据不及预期打压美元，欧元对美元短暂重回平价上方。欧元的持续疲弱引发市场关注，特别是目前欧元缺乏支撑，未来仍有较大概率保持弱势。
欧元对美元走低主要有两方面的原因。一是美元持续强势，二是欧元表现疲弱。
从美元的角度来看，市场仍在消化最近一段时间多名美联储官员先后发表的鹰派言论，对于美联储收紧货币政策的政策方向不断得到确认，9月美联储仍有较大概率大幅加息75BPs。同时，关于衰退的预期导致避险情绪升温，推高了投资者对于美元的需求。
从欧元的角度看，在疫情反复、大宗商品供给紧缩、供应链紧张等多重因素下，当前欧洲能源危机加剧、通胀持续攀升、货币政策调控难度大，经济增长下行风险持续加大。尤其是近期俄罗斯向欧洲输送石油和天然气的管道屡屡维护或受损，本已危机重重的欧洲能源供应雪上加霜，投资者对于欧元区衰退的预期不断强化，欧元遭遇大规模抛售。
目前，外汇市场关注点聚焦在本周五举行的杰克逊霍尔全球央行年会。本次年会的主题是“重新评估经济和政策所受的制约”。当前全球主要央行面临两大压力，一是“高烧不退”的通胀，二是能源缺口下的衰退，央行政策面临两难抉择。
市场普遍预计美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔会议上发表“鹰派言论”，这在一定程度上推高了当前的美元估值。目前，各期限美国国债收益率走高，一年至30年期美债收益率均升破3%，其中10年期美债收益率是自7月21日以来首次升破这一关口。考虑到美联储7月议息会议首次就加息造成的风险予以了辩论，不排除鲍威尔本周五的发言较市场预期偏“鸽”。
不过，即便美元短暂承压走弱，但美联储加快收紧货币政策的路径短期内不会改变，而欧元区在多重压力之下能够保持加息步伐存在不确定性，特别是欧元区最大的两个经济体——德国和法国最新公布的8月PMI数据表现欠佳，直接拉低了欧元区PMI指数，市场对欧洲经济衰退的担忧加剧，欧洲央行未来的加息路径将更加艰难，欧元短期内可能依旧压力重重。
（作者系中国建设银行金融市场部研究员）
（作者：曹誉波 编辑：李靖云）
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