中天期货：沪镍延续横盘震荡 焦炭成材偏强原料显弱

　　热点品种分析

　　一、商品指数

　　基本面：周二公布的美联储贴现利率会议纪要显示，在美联储7月26-27日政策会议前，12家美联储地区联储中有两家希望将贴现率上调100个基点，堪萨斯联储委员会希望上调利率50个基点。

　　高盛表示，预计美联储主席鲍威尔周五在杰克森霍尔年度研讨会上发言时，将重申放缓政策收紧步伐的理由。高盛经济学家在一份研究报告中表示，周五发言的信息将与他在7月新闻发布会上以及上周发布的7月联邦公开市场委员会会议记录中的内容相同。

　　美国白宫中期审查预测，2022年财政赤字为1.032万亿美元，比3月份的预测减少3830亿美元。另外，白宫还预计2022年美国CPI为6.6%；2023年为2.8%；2024年为2.3%。预计2022年美国实际GDP增长1.4%；2023年为1.8%；2024年为2.0%。

　　美国8月Markit服务业、制造业PMI双双创两年新低。美国8月Markit制造业PMI初值录得51.3，创2020年7月以来新低，低于预期的52和前值的52.2。美国8月Markit服务业PMI初值录得44.1，创2020年5月以来新低，低于预期的49.2和前值的47.3。另外，美国新屋销售出现年内第六次下滑，创下2016年初以来的最低增速。

　　欧洲央行执委帕内塔表示，欧洲央行可能需要进一步提高利率，但采取政策举措时必须谨慎，因为经济衰退的风险正在上升。“经济衰退的可能性正在增加，”帕内塔在米兰的一个金融会议上说。“如果我们出现大幅放缓甚至衰退，这将缓解通胀压力。”

　　世界贸易组织周二表示，其全球商品晴雨表表明在新冠肺炎疫情引发的放缓之后，全球贸易增长停滞。商品贸易晴雨表稳定在100点，因为俄乌冲突的影响与疫情管控措施的放松相抵消。报告称，全球贸易增长从之前的5.7%放缓至第一季度的3.2%，与预期大致相符。

　　据美国高级官员表示，虽然伊朗已经在一些达成协议的主要障碍上做出妥协，美伊双方仍然存在分歧，“也有可能需要更长的时间”才能达成最终协议。美国众议院的一位共和党高层议员要求，任何重启伊朗核协议的协议都需要经过美国国会评估。

　　根据欧盟联合研究中心专家初步分析，欧洲目前正处于至少500年来最严重的干旱之中。根据欧洲干旱观察站的一份新报告，约64%的欧盟国家正处于干旱预警或警报状态。欧盟专家表示，预计欧洲部分地区炎热干燥的天气将持续到11月。

　　高盛集团：投资者应该等到2023年中才开始押注铜价上涨。分析师称，届时宏观风险的主要驱动因素最终开始消散，表现为欧洲能源形势改善、美联储大举加息结束和中国房地产市场下滑见底，维持2024年每吨1.4万美元和2025年每吨1.5万美元的看涨价格预测。

　　操作建议：美联储加息周期启动后，全球流动性流回美国已动摇商品牛市根基，较多品种月线级别已经有牛转熊信号。今日商品整体波动偏小，但尾盘原油上涨带动较多品种走高，目前是区间反弹走势，再来一两根小阳线，可能就临近震荡平台上沿压力。如果出现龙头板块能领头强势向上突破，建议再考虑高看一线。若压力位附近多头不能轮动或出现迟疑，还是需警惕追多风险。震荡格局好的时候不必太乐观，差的时候不必太悲观，一般建议轻仓高抛低吸短线交易，或长线短做，高位趋势交易者少量试单为主。

　　二、股指期货

　　基本面概述：中国上证综指8月24日（周三）收盘下跌61.02点，跌幅：1.86%，报3215.2点；中国深证成指8月24日（周三）收盘下跌358.76点，跌幅：2.88%，报12096.39点；

　　中国沪深300指数8月24日（周三）收盘下跌78.66点，跌幅：1.89%，报4082.42点；

　　中国创业板指数8月24日（周三）收盘下跌101.26点，跌幅：3.64%，报2679.05点；

　　中国科创50指数8月24日（周三）收盘下跌38.32点，跌幅：3.46%，报1068.98点。

　　操作建议：最近可能是那个任老板的内部发言，在网上传开来，引发了连锁反应。大概是他说的内容比较贴近实际；唱空经济N年引起的网络的共鸣；今日大A暴跌61点，空头再现身；这是一个不好的兆头。这对本来就疲软的经济，更是雪上加霜。后市需要控制好风险，看来走出底部还需要一个比较长的阶段。

　　三、原油2210

　　基本面概述：欧盟认为伊朗对重启核协议方案的回应具有建设性。美联储会议纪要显示，认为存在过度紧缩的风险，预计未来某个时候加息速度会有所放缓。沙特能源大臣表示，欧佩克+可能需要收紧产量以稳定市场价格。美国8月Markit服务业、制造业PMI双双创两年新低。美原油近期在年线附近受到支撑，向上走区间反弹，目前已经快临近震荡区间上沿，明后天需观察平台压制情况。

　　操作建议：国内sc原油由于补价差和交割品主要为中东油原因，持续强于外盘，sc原油若能维持五日均线以上，是强势震荡延续，但临近750一带或有阻力。预测：震荡

　　四、铁矿2301

　　基本面概述：7月地产数据延续疲软，铁矿前期去库已经告一段落，港口转入小幅累库，央行再次降息，供需面转入多空交织状态。铁矿日内洗盘比较严重，先抑后扬，尾盘受氛围带动，已经快临近725附近的年线压力

　　操作建议：铁矿现在是延续震荡格局走势，但临近震荡平台上沿或有分歧扩大洗盘的风险，追多的风险或加大，暂建议高抛低吸短线交易为主，可观察700-735小区间震荡。短线预测：震荡

　　五、螺纹 2210

　　基本面概述：7月地产数据延续疲软，中期螺纹转入弱势震荡格局，上周螺纹重心尝试下破。央行将五年期LPR下调至4.3%，此前为4.45%，商品多头短线亢奋。螺纹今日先抑后扬，尾盘商品普涨，螺纹拉高试探4100附近压力。

　　操作建议：商品氛围向震荡区间上沿回归，暂建议空头在平台上沿再考虑长线短做，短线交易可高抛低吸为主，暂建议观察4000-4170小区间震荡。预测行情：震荡

　　六、沪铜2209

　　基本面概述：基本面偏多，国内由于高温天气的持续，各地的限电政策对于冶炼厂影响有扩大趋势，多省冶炼产量受损，目前评估8月受限电影响产量预计下滑3-4万吨。

　　操作建议：沪铜调涨，价格站上了60天均线，继续维持着向上的势头，日线技术形态看上升通道保持完好，行情没有转向，随着价格的上升，越逼近65000多头越要谨慎。

　　七、沪镍2209

　　基本面概述：供需中性偏空，镍生铁国内减产，印尼镍产能过剩，进口镍生铁持续回流增加供应，镍生铁相对过剩，镍产业链重心中长期仍趋于下移。

　　操作建议：沪镍再次表现了猴性的品性，今天跌幅在有色板块里最大，涨的时候最凶，跌的时候也跌得最凶，总之弹性在金属里最大，日线上还是延续着横盘震荡的态势，振动幅度在缩小。

　　八、黄金2212

　　基本面概述：宏观方面，美联储在9月议息会议之前是加息间隙期，黄金受到的加息利空缓和，当前影响黄金价格波动的因素主要在于美元指数和商品市场的情绪。

　　操作建议：黄金最近完全和美元指数形成了跷跷板效应，美元前面连续拉升导致黄金价格六连阴，昨夜美元指数收跌，黄金借机反弹，短期来看美元指数最终向上突破前期高点的可能性很大，黄金仍会遭受压制。

　　九、甲醇2301

　　基本面概述：供需双弱，影响中性，伊朗大型装置仍然处于停车状态，进口量将继续下滑；下游甲醇制烯烃装置集中检修，导致甲醇需求下滑。

　　操作建议：甲醇向上突破日线下降通道的压制后继续保持强势，日线呈现五连阳，黄金的低位回升也给了甲醇一定的提振，从当前的技术形态上看价格已经暂稳了2400，后市保持低吸的策略。

　　十、沥青2212

　　基本面概述：供需方面中性，本周国内沥青装置综合开工率环比增加2.76%，并且后续预计会继续回升，终端因全国持续高温，需求表现改善幅度有限。

　　操作建议：自上周五开始沥青的走势和原油形成特别明显的背离，在油价回升的情况下沥青价格持续回落，行情上已经不再跟随原油了，从沥青的盘面上看，沥青似乎要转势了。

　　十一、PTA2301

　　基本面概述：基本面方面，亚洲PX在8月份开始持续累库周期，抑制了PTA的成本支撑效应；供需上相对均衡，低供应低需求，下游聚酯开工有提升的空间。

　　操作建议：PTA日线红三兵收盘，价格仍然没有突破区间的上沿5750，目前已经处于区间上沿附近，能不能向上突破还需要观察，这个位置比较敏感，可上可下，持仓要灵活。

　　十二、焦炭2209

　　基本面概述：基本面中性，焦炭开工率小幅提升，仍然处于偏低水平，供应端不存在压力；此前部分检修高炉恢复生产，高炉开工率和铁水产量均回升。

　　操作建议：黑色板块出现了分化，成材的螺纹热卷明显要强，而成材的螺纹热卷明显要强得多，黑色在现在这个状态下比较难断定要往哪里走，从钢材的表现来看，价格更大可能是往上走。

　　十三、玻璃2301

　　基本面概述：供需方面，产量维持前期下降水平，需求出现好转，高库存开始显著去化，库存连续四周降库，上周环比下降3.49%，绝对库存仍处于高水位。

　　操作建议：玻璃貌似迷失了方向，多空在这个地方都不敢火拼，上周五跌破新低后空单也没有乘胜追击，反而被多头偷袭了两天，不过多头也没有讨到什么便宜，双方就是互相试探。

　　十四、纯碱2301

　　基本面概述：纯碱受到玻璃再破新低的拖累，大跌近3%

　　操作建议：纯碱从7月中旬到现在始终没什么进展，主力在2200-2400的200点狭窄空间里来回绞杀散户，反正方向出不来，不如反复对敲来回吃价差，这个走势最受伤的就是做趋势的，如果心态不好，来回止损，价格没变，钱没了，现在这个节奏最适合的就是在2200-2400之间高抛低吸短线操作。

　　十五、尿素2301

　　基本面概述：基本面中性，安徽四川的多数企业限电停车减产，日均产量最低13.55万吨附近；需求方面，农需夏季肥结束，秋季肥尚早；工业需求偏弱，多刚需采购。

　　操作建议：尿素双底结构失败后短期没有趋势性行情，价格在低位宽幅震荡，适合做波段或者短线，今天价格在2300遇阻，要谨防出现回调。

　　十六、纸浆2301

　　基本面概述：供需面中性，影响纸浆价格的最大因素进口依旧没有明显的改善，传闻9月外盘报价下调，暂未完全明朗；下游成品纸开工率下滑，需求不济。

　　操作建议：纸浆各合约间你来我往，前几天01合约最强，今天09最强，09合约价格已经平水现货了，01合约价格贴水现货仍然较大，后市还有补涨的空间，尽量不要趋势性的做空。

　　十七、棕油2301

　　基本面概述：供需方面，马来西亚棕榈油产量持续向好，8月1-20日棕榈油产量环比增加4.96%，出口增加9.1%，国内棕榈油到港紧张预期缓和。

　　操作建议：三大油脂今天出现比较强劲的反弹，豆油价格又回到了1万点，并且盘中还向上突破了8月1日的上一波高点，目前整个油脂的技术形态都是呈现强势，短期要关注豆油是否会在1万点附近遇阻。

　　十八、豆粕2301

　　基本面概述：基本面方面，南方高温部分区域油厂开工受限，上周油厂压榨总量不及170万吨，豆粕短期供应偏紧，目前引导豆粕价格的主因在于外盘美豆的表现。

　　操作建议：豆粕最近的强势受到外盘的诱因比较大，美豆系列均出现比较强势的反弹，是豆粕上涨的催化剂，豆粕09合约正处于3月下旬的最高点附近，这个位置要预防出现意外。

　　十九、棉花2301

　　基本面概述：供需面中性有支撑，尽管国内纺企订单情况依然没有实质性好转，但全球今年大范围的高温天气很大程度上将影响新季棉花的生长，有比较大的减产预期。

　　操作建议：棉花连续四天在15000的双底颈线位波动，幅度越来越小，这个地方最大的风险就是外盘美棉的走向，由于美棉过去一个月涨幅巨大，最近调整信号比较强，如果美棉出现大幅下跌的话，郑棉也会被带下来。

　　二十、生猪2301

　　基本面概述：今日生猪现货全国多地大涨，价格保持强势，由于月底这波涨势的启动，后市密切关注现货价格上涨的持续性和消费起量的力度。

　　操作建议：LH2301，今日强势横盘！耐心等待猪价周期性向上的趋势。