秋粮丰收在即，抓好中后期管理是关键
社零延续回升态势
7月社融数据不达预期
经济增长依旧存在压力
【秋粮丰收在即，抓好中后期管理是关键】
农业农村部要求，毫不放松抓好农业防灾减灾和秋粮生产，全力以赴夺取全年粮食丰收。当前高温干旱天气影响的主要品种围绕稻米、部分南方农作物、经济林果等，需要尽早采取措施，包括及时进行补水作业和喷灌降温，尽快清除已经受到热害影响的果实，进一步降低高温热害造成的损失。
卓创资讯孙光梅分析，今年夏秋两季高温天气较历年偏多。当前距离秋粮上市还有不到2个月的时间，8-9月份是各类作物果实成熟的重要阶段，做好中后期的田间管理是丰收的关键。饱受高温与干旱影响的主要是南方一带，不利一季稻、玉米等秋粮作物产量形成。保障国内秋粮丰收，是稳定粮食安全的重要保障。国外方面，同样遭受干旱影响，如欧盟遭遇500年最严重干旱导致农作物产量受损，此外河流运输受阻、部分国家如乌克兰新季作物产量下降等因素影响下，全球农产品供应担忧仍存。
【社零延续回升态势】
7月份，社会消费品零售总额35870亿元，同比增长2.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额32046亿元，增长1.9%。1-7月份，社会消费品零售总额246302亿元，同比下降0.2%。其中，除汽车以外的消费品零售额221332亿元，增长0.2%。
卓创资讯刘新伟分析，从社零销售数据看，汽车消费数据的好转对社零销售的带动作用较为明显，但从累计数据看，截止到7月份数据，社零仍保持回落状态。近期随着新增感染人数的增多，防疫政策有所收紧，场景消费虽延续回升态势，但恢复速度有所放缓，以餐饮收入为例，7月份餐饮收入同比仍下降6.8%，1-7月份仍回落1.5%。
【7月社融数据不达预期】
央行数据显示，2022年7月社会融资规模增量为7561亿元，比上年同期少3191亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4088亿元，同比少增4303亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少1137亿元，同比多减1059亿元。
卓创资讯孙光梅分析，在“供应冲击、需求收缩、预期转弱”的三重压力下，投资消费问题较为突出，较5-6月密集的托底政策预期仍有不小差距。从7月数据来看，居民储蓄存款意愿的边际继续上升，而投资意愿的边际仍在下降。数据显示7月份居民短期贷款出现今年以来第三个月负增长（减少269亿元），今年其他两个月分别是2月的-2911亿元和4月的-1856亿元，此说明消费意愿仍需要信心的支撑，包括一些消费政策的刺激。与此同时，在长期贷款方面，仍然由于房地产原因而出现下滑。但根据M1-M2的剪刀差来看，负值区间在缩小，从5月份的-6.5提升到6月份的-5.6，再到7月份的-5.3，仅仅从数据来看，理论值较前期略有改善，显示经济下行的风险有所缓解。整体来看，接下来经济增长基础仍不稳固，预计国内货币政策坚持“以我为主”的基础取向，后续释放空间仍较大。
【经济增长依旧存在压力】
7月份，规模以上工业增加值同比实际增长3.8%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，7月份，规模以上工业增加值比上月增长0.38%。1-7月份，规模以上工业增加值同比增长3.5%。
卓创资讯刘新伟分析，从行业内来看，采矿业增加值仍领先于制造业增加值，电力、热力、燃气及水生产和供应业增速加快。从行业数据看，41个大类行业中有25个行业增加值保持同比增长，较1-6月份减少6个，较去年同期减少10个，这表明经济增长的压力依旧明显。
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