信用债盘前提示| 信用债持续走强，收益率再下1-2个bp，美元债险企领涨

清一色财经8月5日讯（编辑 刘海）债市继续走强，各期限信用债收益率再度下行1-2个基点，Wind数据显示，昨日银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1384只，总成交金额1275.58亿元。其中883只信用债上涨，96只信用债持平，256只信用债下跌。

地产债涨跌不一，“21融创01”跌超20%，“19远洋02”跌超16%，“21远洋01”跌近16%，“20融创03”跌超14%，“21旭辉03”跌超9%，“20碧地02”跌超7%；“21碧地02”涨超43%，“21碧地03”涨超38%，“18富力10”涨25%，“20时代05”涨超11%，“20正荣03”涨超9%。

中债各期限中短期票据收益率较上日再度下行1-2个基点。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率下行2.25个基点报2.0502%；3年期收益率下行2.8个基点报2.5685%；5年期收益率下行1.47个基点报2.9822%。AA+级中短期票据中，1年期收益率下行2.25个基点报2.1877%；3年期收益率下行1.8个基点报2.797%；5年期收益率下行1.47个基点报3.2213%。AA级中短期票据中，1年期收益率下行2.25个基点报2.3177%；3年期收益率下行2.8个基点报3.017%；5年期收益率下行3.47个基点报3.7013%。

从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交507只，总金额为633.73亿元。此外，1-3年期共成交604只，总成交金额为454.73亿元；3-5年期共成交240只，总成交金额为147.8亿元；5年期以上共成交33只，总成交金额为39.32亿元。从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交477只，总金额为318.37亿元。此外，AA+级信用债共成交167只，总成交金额为85.9亿元；AA级信用债共成交71只，总成交金额为25.7亿元；A-1级信用债共成交7只，总成交金额为2.21亿元。

中债各期限中短期票据信用利差较上日多数走阔。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔3.96个基点至35.92BP；AA+级信用利差走阔3.96个基点至49.67BP；AA级信用利差走阔3.96个基点至62.67BP。

8月4日成交活跃券（成交金额超1亿元）：“22国家管网SCP004”、“22龙源电力SCP013”、“22蓝星CP001”、“22鲁高速MTN005、“22电网CP002”成交额位列前五，分别为37.28亿元、35.4亿元、22.6亿元、20.95亿元、18.32亿元。

涨幅超2%的信用债前三名：“21碧地02”、“21碧地03”、“18富力10”涨幅位居前三，分别涨43.75%、38.53%、25%。

高收益债：共69只收益率高于15%的信用债有成交，其中“20世茂G3”、“18龙控05”、“19沪世茂MTN001”收益率位列前三，分别为2744.78%、870.55%、751.96%，三只债分别成交99.51万元、12.39万元、23.46万元。共49只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“19资凯利债”、“16大冶城投02”、“21碧地03”收益率位列前三，分别为14.7%、14.54%、13.63%，三只债分别成交3068.48万元、2341.3万元、1709.3万元。

城投债：各期限城投债收益率较上日下行1-2个基点。其中，AAA级城投债中，1年期收益率下行1.51个基点报2.083%；3年期收益率下行2.94个基点报2.6103%；5年期收益率下行2.06个基点报3.0514%。AA+级城投债中，1年期收益率下行1.51个基点报2.1594%；3年期收益率下行2.94个基点报2.7198%；5年期收益率下行2.06个基点报3.2016%。AA级城投债中，1年期收益率下行1.51个基点报2.2494%；3年期收益率下行1.94个基点报2.8748%；5年期收益率下行2.06个基点报3.5066%。

美元债：久期财经数据显示，中资美元债高收益回报指数续跌，地产板块收益率下行1218bps，产业板块收益率上行21bps。险企领涨，友邦保险AIA 4.875 03/11/44上涨3.129pt至103.824。

广发固收称，流动性充裕叠加信用债资产荒，欠配压力推动信用利差明显压缩。各评级及期限信用债收益率的下行幅度较大。其中，高等级产业债拉久期较明显，城投债下沉并适当拉久期占优。7月信用债发行额小幅下降，受到期压力较大的影响，净融资额骤降。展望8月，信用利差可能被动走扩，但走扩幅度相对有限，信用利差仍维持在低位震荡。