相信长期力量 捕捉未来投资主线 中欧基金2022年线上思享论坛引发关注

　　2022年上半年，A股经历“V型”反转行情，下半年宏观经济发展和资本市场机会成为了投资者关注的焦点。近日中欧基金举办的 “相信——对话2022与未来”线上思享论坛暨中欧基金2022年中期投资策略会正式上线。中欧基金总经理刘建平携基金经理曹名长、代云锋、曲径、桑磊，特邀人文学者施展、商业观察家何刚，共同探讨未来市场发展趋势。

　　本次策略会开始前，播放了中欧基金投资研究纪录片《相信研究的长期力量》，讲述了中欧基金投研人士“相信长期力量”的故事。随后中欧基金总经理刘建平代表公司向与会投资者、专家致辞，阐述自己“相信的力量”。刘建平表示，首先，要相信专业的力量，中欧基金自成立来以“工匠精神”来做好投资研究，长期研究行业或公司的经营模式、核心竞争力、上下游产业链，好公司长期向上趋势不变，不会畏惧市场的短期波动。其次，相信时间的力量，中欧基金是行业内首批员工持股的基金公司，近10年来发挥治理和机制的优势，逐步培养了一批优秀的人才，并倡导平等尊重、追求真相、追求卓越、协作共赢的投研文化，以长期绩效为激励导向，坚持扎实深入的基本面研究，加强团队协作，不断提升投资能力，为长期业绩保驾护航。最后，相信陪伴的力量，中欧基金创立投资者教育品牌“中欧陪伴+”，以各种方式和渠道与投资者保持沟通，做好投资者的陪伴工作，贯穿投资前、中、后的各阶段。

　　在投资策略分享环节，针对下半年如何选择合适的投资时机，中欧基金经理曹名长表示，从综合经济指标来看，现在处于周期当中相对低的位置，同时目前市场估值也处于较低区间。

　　市场结构方面，估值层面，大盘价值、中小盘成长和中小盘价值处于历史低位区间，大盘成长的估值处于历史相对比较高的位置。基本面上，新能源等新兴产业、传统行业中的龙头公司成长性可期。总体上，未来看好以中小制造业为代表的中小价值、中小成长板块，以及传统行业为主的大盘价值板块。

　　基金经理代云锋分享“相信中国经济新动能，相信优质企业的价值创造”话题，他直言一是相信股价的长期表现取决于企业本身的内在价值，二是相信企业的内在价值可以通过基本面的深度研究去评估和判断，三是相信投资组合的优秀表现长期源自于优质企业中长期的价值创造。

　　落到投资标的选择上，代云锋总结出“三好学生”的标准，即好公司、好行业、好价格，好公司要关注其业务模式，产品和服务的竞争力，优秀公司的优秀管理层等。科技、消费、医药是产生长期优质好企业的好赛道。追求相对合理的价格布局优质的企业，分享企业中长期的成长。

　　长期看，代云锋相信中国权益市场中长期的潜在回报，第一相信中国政府对于权益市场在整体国民经济长期发展中的重要定位，第二信心来自于中国居民大类资产配置、财富搬家的内在需求。中国的权益市场从大类资产配置本身来看，居民财富配置内在需求非常强大。第三通过企业调研的过程中看到中国经济未来发展中，一批批新的产业所展现出来的巨大潜力。因此要立足长远，要积极布局。在未来投资方向上，代云锋看好中国高端制造业，一是中国的新能源产业，二是信息技术产业，如5G、半导体、产业数字化与智能制造。三是把其他的高端制造业，包括机械、军工、基础科学仪器与服务、新材料产业。新兴服务业中，看好衣食住行、健康等需求升级方向，文化娱乐、教育、休闲等精神层面消费的升级。

　　基本面量化投资组投资总监曲径从量化的视角分享自己的观点，依赖数据的理性协助投资者避免市场狂热时的贪婪和市场波动时的恐惧。中欧基金选择以基本面量化作为切入点开展量化投资，是因为基本面量化方法目前能更有效的兼具基本面投资和量化投资的优势；其次选择基本面量化的投资方法与本身公司禀赋相匹配，与基本面研究深度耦合，紧密跟踪市场，依托中欧基金强大的权益研究平台和IT团队，针对各行业进行单独的建模，纳入更多行业另类数据，追求超额收益。在不同的市场环境下，中欧基金采用数据魔方的基本面量化，持续深挖海量数据，力争为基金带来创造超越基准的更好表现。

　　中欧基金FOF策略组负责人桑磊也分享了养老以及FOF投资的话题。他表示，从中国发展现状看，个人养老金的发展是大势所趋，个人养老金制度的逐步出炉，为投资者提供更多的养老投资选择。2022年6月，《个人养老金投资公开募集证券投资基金暂行规定征求意见稿》首批会纳入养老目标基金。中国公募基金发展20多年，展现出专业的投资能力，主动权益类公募基金具有较好的历史表现。

　　站在个人养老金投资的载体上，FOF适合养老投资，养老目标基金是投资目标清晰，投资策略多元、投资行为稳健的产品。它致力于满足投资者的养老投资需求，属于养老投资的一种解决方案。谈及自己管理操作上，他指出管理养老目标基金首先要追求较好的长期投资收益目标，力争满足养老投资需求，在此基础上要力争在市场短期波动中适当控制风险，争取收益积累的可持续性。

　　除上述五位中欧基金总经理、基金经理观点外，人文学者施展、商业观察家何刚也分享了观点，施展认为在长时段、中时段、短时段的分析框架之下，把握住中国处于何种背景，理解和相信的时间尺度，比如长时段下，地理层面、人口层面上的超大规模性，中国是独一无二的，中时段下，随着中国制造业的发展，中国的劳动力、中国工人群体变得越来越富裕，收入越来越高，于是中国从超大规模的劳动力市场，慢慢发展成为一个超大规模的消费市场。何刚表示中国过去改革开放40年，中国经济规模增长的长期趋势是确定的，对于未来，中国一两年的通胀压力不大，货币政策、经济增长的余地、空间相对而言就会大很多。从总体的大周期和基本形势的分析，要坚定相信商业创新，不要错失接下来看起来混乱、周期转换当中的潜在增长机会。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。