清一色财经7月19日讯（编辑 刘海）逆回购减量现券小幅走弱，国债期货涨跌不一，但资金面体感未收紧。机构表示，在央行新框架下逆回购操作数量变化不能代表货币政策的转向，可能只是为了更好地实现短期的流动性均衡。
国债期货收盘涨跌不一，10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约接近收平，2年期主力合约接近收平。现券方面，银行间主要利率债收益率多数小幅上行。截止北京时间16:30，10年期国债活跃券220010收益率上行0.45bp报2.785%，5年期国债活跃券220007收益率上行1.25bp报2.5575%，10年期国开活跃券220210收益率上行0.15bp报3.051%。
（数据来源：qeubee）
一级发行
地产债多数上涨，“21碧地02”涨超25%，“19碧地03”涨10%，“20融信03”涨超9%，“19龙控01”涨超5%，“20合景04”涨近5%，“21宝龙01”涨超4%；“16融创07”跌超5%，“21番雅01”跌超4%。此外，“PR威蓝债”跌5%，“PR句容01”和“16临投02”跌超3%。
中信证券宏观研究团队在报告《逆回购操作进入新常态，重“价”不重“量”》中表示，7月以来，央行的逆回购操作变得更加精准灵活，操作规模从100亿的整数倍变成10亿的整数倍，且变动频率增加，这可能代表央行货币政策操作采用了新的框架。在新框架下逆回购操作数量变化不能代表货币政策的转向，可能只是为了更好地实现短期（7天）的流动性均衡，逆回购利率、DR007、MLF利率和LPR等资金价格更能代表货币政策方向。
货币市场方面，银行间资金面维持平衡，周二（7月19日）七天品种小幅下行，隔夜加权平均报在1.25%，七天品种报在1.55%附近。
（数据来源：qeubee）
公开市场方面，7月19日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月19日以利率招标方式开展了70亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。今日30亿元逆回购到期，因此当日净投放40亿元。
银行间回购定盘多数下跌。FR001报1.2906%，较上日涨2.80个基点；FR007报1.6000%，较上日跌1.03个基点；FR014报1.7500%，较上日跌5.00个基点。
银银间回购定盘利率多数持平。FDR001报1.2500%，较上日涨3.00个基点；FDR007报1.5500%，持平上日；FDR014报1.6500%，持平上日。
Shibor方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种上行2.4bp报1.242%，7天期下行1.7bp报1.629%，14天期下行7.7bp报1.65%，1个月期下行0.2bp报1.77%。
一级存单方面，今日1Y期国股报在2.15%，与前一日持平，9M期国股在2.07%需求较好。二级存单方面，8月到期国股成交在1.55%-1.56%附近，明年7月到期国股成交在2.12%-2.14%附近。
（数据来源：wind）
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