市场回顾
利率市场，主要期限国债利率1y、3y、5y、7y和10y分别为2.03%、2.5%、2.69%、2.86%和2.83%，主要期限国债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y分别为80bp、33bp、15bp、82bp和35bp,国债利率上行为主,国债利差总体扩大。主要期限国开债利率1y、3y、5y、7y和10y分别为2.06%、2.67%、2.84%、3.06%和3.08%，主要期限国开债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y分别为102bp、41bp、24bp、100bp和39bp,国开债利率下行为主,国开债利差总体扩大。
资金市场，主要期限回购利率1d、7d、14d、21d和1m分别为1.29%、1.65%、1.79%、1.66%和1.85%，主要期限回购利差1m-1d、1m-7d、1m-14d、21d-1d和21d-7d分别为56bp、20bp、6bp、37bp和1bp,回购利率下行为主,回购利差总体收窄。主要期限拆借利率1d、7d、14d、1m和3m分别为1.22%、1.63%、1.59%、1.82%和2.0%，主要期限拆借利差3m-1d、3m-7d、3m-14d、1m-1d和1m-7d分别为77bp、37bp、40bp、60bp和20bp,拆借利率下行为主,拆借利差总体扩大。
期债市场，TS、TF和T主力合约的日涨跌幅分别为-0.02%、-0.01%和0.0%，期债下跌为主；4TS-T、2TF-T和3TF-TS-T的日涨跌幅分别为-0.11元、-0.05元和-0.05元，期货隐含利差收窄；TS、TF和T主力合约的净基差均值分别为0.1297元、0.2477元和0.578元,净基差多为正。
行情展望
从狭义流动性角度看，资金利率下行，货币净投放减少，反映流动性趋松的背景下，央行收紧货币。从广义流动性角度看，最新的融资指标多数上行，信用边际转松。从持仓角度看，前5大席位净多持仓倾向上行，反映期债的做多力量在增强。从债市杠杆角度看，债市杠杆率上升，做多现券的力量在增强。从债对股的性价比角度看，债对股的性价比提升。
策略建议
方向性策略：期债持续震荡，虽然地产数据再度大幅下滑，但净持仓数据表明做多时机未至，期债维持中性态度。
期现策略：基差上行，净基差为正，推荐空现券多期货。
跨品种策略：流动性偏松，信用偏松，推荐多TS空T。
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