转载于中国证券报
6月30日，在中国证券报年中特别直播“中期论道 前瞻布局——中加基金2022下半年权益投资策略会”上，中加基金权益投资部负责人李坤元表示，4月底至今市场最显著的变化就是信心增强了，市场风险偏好提升，进一步带来估值弹性的变化。当前经济数据已经开始触底反弹，下半年市场回暖态势不变，可关注光伏、风电、新能源车等上半年有调整但基本面向好趋势没有改变的领域，以及将迎来阶段性改善的部分消费龙头公司。
对经济发展信心十足
4月底以来，A股市场出现了显著的反弹。在李坤元看来，4月底至今市场最显著的变化就是信心增强了。“三个月以前，大家都比较悲观，担心企业盈利和经济会受到较大影响。4月以后，随着疫情防控形势逐步好转，大家对宏观基本面的担忧得到缓解，加上企业开始复工复产，信心增强不少。”李坤元表示，6月以后基本面更加明朗，市场主线的展开度较高，锂电、光伏、食品和医药等板块表现突出。
对近期A股相对海外市场走出独立行情，李坤元表示：“中国和美国政策并不同步。当前国内政策仍‘以我为主’。近期A股走势强劲，体现的是我们基本面的变化。而美国面临高通胀，美联储不断收紧资金，所以他们的基本面会恶化，和我们没有完全同步。”
展望未来，李坤元对经济发展信心十足。她表示，在稳增长的背景下，财政和货币政策不断发力，近两月经济数据已经开始触底反弹。目前，没有看到使基本面再次恶化的因素。在此背景下，市场回暖态势不变。“稳增长政策带来的最大好处就是信心。稳增长不仅对股票市场很重要，对实体经济运转、就业等也非常关键。稳增长稳定了经济预期，带来市场风险偏好的提升，进一步带来估值弹性的变化。”
此外，李坤元认为，尽管疫情会对一些行业造成短期阶段性的影响，但经过疫情，一些行业实现了优胜劣汰。那些更有竞争力的公司通过疫情锻炼了自己，加快了行业兼并步伐，集中度进一步提升。
看好新能源
中报季即将来临，上市公司上半年的业绩情况即将揭晓，哪些行业更值得关注？
李坤元表示，从上半年来看，上游资源行业的业绩表现更加亮眼，部分行业因受到疫情和外部因素的影响，业绩不是很突出。站在当前时点往后看，上半年受影响比较大、但基本面没有产生较大变化的行业值得关注，比如光伏、风电、新能源车等，这些行业并没有因为外部因素的冲击而改变内部高速增长的趋势。另外，部分消费龙头公司的基本面并没有被削弱，很多消费品公司将迎来一个改善的时期。
下半年市场风格如何演绎，成长类风格是否会继续占优？对此，李坤元表示，A股市场轮动非常快，比如今年年初的时候，成长股的估值较高，价值股估值非常低，随后市场经历了调整。调整之后，成长股的性价比一度非常突出，于是成长股的反弹幅度非常大。下半年还是要比较哪些行业更具性价比。整体来看，下半年的风格会相对更加均衡。
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