达拉斯联储发布了对132位石油和天然气行业高管的最新调查。由于能源价格高企，加之美国国内缺乏新供给令人沮丧，直接听听他们的意见现在尤为重要。
不出所料，他们对本届政府有很多失望，对化石燃料受到的敌意也心有不甘。受访者还谈到供应链约束（劳动力、原材料等）是制约增长的因素。
但实际上有一个因素盖过了所有其他因素，在这张图表中非常明显。
这个压倒性的因素是，投资者对资本约束的要求遏制了新的钻探活动。
这是我们近期反复提谈到的主题，上次是跟对冲基金经理Pierre Andurand。在激进的资本支出导致了10年巨亏之后，股东们现在把现金流放在首位。而且这些能源公司的高管团队也心领神会。
这张图表也表达了类似的情况。大量受访者表示，油价无论在什么水平都不会刺激投资。油价不是制约因素。主要的制约因素是资本，政治、ESG考量、监管和供应链问题等其他因素是次要的。
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