■ 要闻与重要数据
1. WTI 8月原油期货收跌1.98美元，跌幅1.77%，报109.78美元/桶；ICE布伦特8月原油期货收跌1.72美元，跌幅1.46%，报116.26美元/桶；上期所原油期货2208合约夜盘收跌0.59%，报724元人民币/桶。
2. 市场消息：厄瓜多尔宣布石油生产区进入紧急状态。
3. 美国国务院发言人：与伊朗的间接谈判没有取得进展。
4. 欧盟负责伊朗核谈判的协调员莫拉：美国和伊朗在多哈的间接谈判已经结束。与伊朗的多哈谈判没有取得“希望中的”进展。
5. 意大利油企埃尼集团CEO：欧洲需要加快能源多元化，因为在未来几个月或一年内，俄罗斯可能会停止天然气出口，或者制裁可能会导致俄罗斯天然气输送中断。
6. 美国能源安全特使Hochstein：我们欢迎欧佩克+的态度发生重大变化。希望欧佩克+将采取增加供应的第二步。拜登非常关注降低汽油价格。美国正在与有产能的欧佩克国家谈判。可以在10月后重新评估战略石油储备（SPR）的释放情况。
7. EIA报告：上周美国国内原油产量增加10万桶至1210万桶/日。
■ 投资逻辑
回顾近期油价下跌的逻辑，我们认为主要驱动在非基本面因素（宏观、流动性），主要原因在于：1、原油与其他大宗商品以及美股等风险资产出现较高的相关性；2、原油跨期价差、裂解价差、现货升水等价差结构指标仍然偏强；3、库存、消费等高频指标并未看到转弱迹象。而根据我们对宏观上的研究上看，本轮商品价格普跌更多来自通胀预期与美联储加息超预期以及商品隐含波动率之间的负反馈，但这一因素对商品价格的利空影响已经接近尾声，原油价格驱动因素将从美联储加息后的波动回归自身的基本面。
■ 策略
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