清一色财经6月29日讯（编辑 毛乐彤）融信中国（以下称“融信”）作为首批实现“三道红线”绿档的民营房企，三季度将迎来债券兑付高峰期。就近期相关债券波动来看，市场对其动态关注度极高。
今年下半年，融信将进入债券兑付高峰挑战，总兑付金额超100亿。据企业预警通数据显示， 7月份融信共有3笔境内债到期（7月3日两笔，7月27日一笔，合计38亿）；8月有2笔境内债到期（分别于8月19日、8月26日，合计23亿）。此外，久期财经数据显示，10月融信将有1笔6.88亿美元债到期，折合人民币约46亿元。
（资料来源：企业预警通，清一色财经整理）
（资料来源：久期财经，清一色财经整理）
此前，融信5月31日公告拟对“19融信01”、“19融信02”进行回售登记，回售结果或于近日公布，引起市场持续关注。此外，市场曾传闻融信计划通过增信、分批兑付的方式，寻求境内债持有人降低回售行权比例，被认定为有变相展期可能。就即将到期的“19融信01”、“19融信02”，公司于本月初公告对其增加了增信措施。若本次推迟回售行权的持有人数量增加，那么融信短期内现金偿还压力或会下降。
随着兑付临近，相关债券跌幅明显，或因市场信心不足。自6月22日融信公告称，决定不调整“20融信01”第2年末的票息，仍保持票面利率为5.60%，“20融信01” 多次跌超20%致使盘中临停。值得注意的是， “20融信01”仅周一当日跌幅达21.58%，创下去年11月以来日内最大跌幅。该券于昨日再跌超10%，领跌地产板块。此外，今日早盘期间，上交所固收平台显示“19融信01” 成交价40.00元，较昨收价51.050元，较上日中债估值偏离-40.10%。截至今日收盘，“20融信01”走势有所回升，涨幅4.33%；“20融信03”跌幅居前达10.82%。
融信集团副总裁张银曾在5月克而瑞研究中心主办的“疫情下住宅市场趋势发布会”中表示，融信为首批实现“三道红线”绿档的民营房企，早于2019年便开始主动降负债，放慢拿地节奏实现债务结构优化。同时，公司的融资成本不断降低，融资渠道仅为开发贷、美元债和小公募。据6月6日融信发布的2022年5月未经审核营运数据显示，今年5月，融信中国的合约销售额约为人民币50.67亿元，按年同比减少63.7%；前5个月，融信中国总合约销售额约为人民币296.34亿元，按年同比减少56.5%。截至目前，融信有息负债降至500亿以下，处于行业低位。此外，融信也始终坚持布局长三角、一线和强二线城市，保障了现金流的稳定。
“目前房企分化扑朔迷离，最大的问题在企业端，受三道红线制约房企很难恢复融资状态。民企购地情况没恢复，一定程度上代表了地产信心不足。关于地产美元债到期，就近期观察来看，房企会有一个还款顺序的选择，有保内弃外的倾向，目前的信用风险仍未释放完。”某地产行业人士认为。
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