21世纪经济报道记者 叶麦穗 广州报道 首批基础设施REITs今日解禁。 据悉本次9只公募REITs共计解禁21.92亿份，占9只公募REITs总规模的32%。解禁后，流通份额将大增107%，面对巨大的解禁份额，今日早盘REITs表现得相对坚挺，并没有出现集体走低，截至10点30分，平安广州广河REIT、中金普洛斯REIT、东吴苏园产业REIT翻红，溢价率较高的富国首创水务REIT早上表现较弱，早盘下跌超过1%，也是目前唯一跌幅超过1%的REIT。
据华泰证券统计，九只公募REITs此次解禁份额占总份额的平均比例 33.9%，超过目前流通份额占总份额的平均比例32.4%。
德邦证券分析师吴开达统计表示，今年一季度REITs底层资产营收增长普遍放缓，富国首创水务REIT增速最低，一季度环比增速-45.78%。净利润一季度表现相对稳健，除博时蛇口产园REIT和华安张江光大REIT外，均呈现环比正增长，中航首钢绿能REIT净利润由负转正，一季度环比增速138.98%，富国首创水务REIT增速最大，一季度环比增速408.63%。
中信证券的研报判断，解禁后，个人投资者的流通份额占比将被稀释，而机构投资者的流通份额占比将显著提高，整体市场的溢价风险或有所降低，且更为机构主导。我国公募REITs项目的波动性与其流通份额的持有人结构具有一定相关性。其中，个人投资者份额占比较高的项目，其波动性也相对较高，尽管解禁后各项目的个人投资者流通份额占比均有不同程度下行，但根据我们测算，生态环保类的两单REITs的个人投资者流通份额占比 依然将位于30%以上，预计解禁后其二级市场价格的波动性或仍较其他项目偏高。
中信证券认为，首批公募REITs解禁后或重新迎来配置机会。今年三月以来，公募REITs与股票的相关联动性有所增强。当前，股票资产渐入佳境，但REITs受制于临近的解禁卖压以及疫情对REITs现金流的直接影响，此次REITs的反弹速度或慢于股票。虽然公募REITs即将面临一定卖压，或对公募REITs市场的底部反弹形成一定抑制作用，但REITs份额解禁的实际影响或较为有限。待首批公募REITs的解禁卖压释放后，公募REITs或重新迎来在二级市场的配置机会。建议投资者同时关注后续新上优质项目的发行配售机会以及二级市场的底部配置机会。
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