6月14日 9:10
昨夜由于盘中传出了美联储可能在本周会议上批准加息75个基点，美股再度大跌。从昨日盘面来看，外围市场对于A股的影响相对较小。昨日A股仅小幅调整，汽车产业链与上游原材料的涨价概念这两大主线板块更是逆势上涨，整体上看，市场整体延续较为健康的结构性轮动的态势，在全球波动中展现出现相当的韧性。
相对于外围市场A股相对独立的原因或在于：从基本面来看，中国面临的市场环境是“内滞外胀”、“内松外紧”。美国近期通胀数据超预期，进一步强化了这一趋势。中外市场面临的核心矛盾不同，决定了中外市场政策走势截然相反。上周五中国公布了五月份的信贷社融数据超出市场预期，表明中国在宽松的道路上更进一步，市场层面流动性预期较为宽松。从估值端而言，中国市场在前期较为深度的回调后，目前的平均估值水位并不高，并已逐步显示出中期价值。从资金面来看，目前市场的主线清晰，无论从市场整体情绪还是盘面上的赚钱效应均明显回暖，资金相互抱团于主线的背景下，无形之中也加强抗风险能力。
就以往经验而言，A股高景气赛道短期估值波动受美债影响较大，而中期股价趋势取决于基本面和产业周期。5月美债利率回落，成长股反弹。短期美债再次飙升，成长波动加大。在海外通胀被明显压制之前，国内景气赛道，上有估值顶，下有业绩底。再结合上周所公布的社融情况，虽然短时间内发起全面上攻的难度较大，但市场延续当前结构性行情的概率依旧不低。
从目前券商的表态来看，在外围市场持续大跌的背景，A股能否继续保持“独立”，各大机构分歧较大。当然理论层面的臆测走向对于盘面实操意义不大，后续最重要依旧在于如何去判断与应对。
首先，依旧先行关注近期两大主线汽车产业链（特别是新能源方向）以及涨价概念股，看看板块内部的一些核心票是否出现集体连续下跌，如果没有，说明本轮的A股的反弹尚未结束，后续仍有望延续震荡向上之动能。相反一旦在高档出现连续放量下跌，那么便不能简单看成分歧整理，盘面反弹出现明显终结疑虑的背景下，风险的合理控管便成为应对的关键。
另一方面便是拥抱确定性。基于过往的历史规律性经验，6-7月个股的相对涨跌与当季业绩具有较高的相关性。盈利增速越高，个股的表现相对越好，即市场更看重当期利润而非已确认的过往业绩。站在此背景下，在个股的选择上，重点去寻找那些估值和盈利逐步匹配、二季度业绩保持高增的成长股。后续仍有望在震荡中成为穿越不确定波动的主线方向。
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