陈文博执掌恒隆一年：净利下滑 希望2025实现微增长

“希望2025年可以有些微增长。”

1月24日下午，恒隆地产董事长陈文博在2024年年度业绩会上表示，相信2025年一定不会像2024年那样，但这还需要看接下来几个月的市场情况。“希望随着政策调整，市场能进入一个新的阶段。”

这是陈文博正式执掌恒隆地产刚刚满一年，在房地产市场仍面临巨大挑战时接手家族事业的一年。这一年，向来稳健的恒隆地产交出了一份增收不增利的成绩单。

财报数据显示，2024年全年，恒隆集团及恒隆地产的总收入分别增长8％及9%至港币117.6亿元及港币112.42亿元，包括物业销售收入港币15.38亿元；恒隆集团及恒隆地产的股东应占基本纯利分别减少21%及25%至港币23.27亿元及港币30.95亿元。

恒隆认为，利润减少的部分原因是内地及香港物业销售市场环境受压，若干发展项目作出拨备。另外，受内地及香港市场环境影响，恒隆集团及恒隆地产的股东应占基本租赁纯利分别下降14%至港币25.31亿元及18%至港币34.22亿元。

派息方面，恒隆地产将派发每股港币4角，与中期股息每股港币1角2仙相比，年中派息和年末派息，均分别较2023年减少三分之一左右，与预期一致。

这份成绩单对陈文博这位新掌门人而言并不意外。“我认为恒隆的表现相对而言非常稳定，无论是市场还是银行合作伙伴，均对我们表示高度的信心。租户持续承诺在我们的商场开设店铺，这在我看来是对我们的肯定。”

陈文博指出，总体而言，尽管恒隆的租赁收入有稍微下滑，但其认为回报率并不算差。

图片来源：恒隆地产业绩会

具体而言，内地方面，2024年，内地商场组合收入下跌3%，其中高端商场组合收入下跌4%，主要由于消费市场疲弱，导致销售租金减少。

但内地商场整体出租率仍保持在高水平，并录得温和增长，客流量维持稳定；次高端商场则受惠于出租率持续上升，收入继续录得4％稳健增长，增幅由济南恒隆广场的1%至天津恒隆广场的12％不等。

内地办公楼组合方面，恒隆认为，集团实施的策略有效留住租户，加上优质的物业管理服务，使公司在市场需求疲弱及激烈竞争下，仍录得84%的平均出租率。

此外，杭州恒隆广场的多座办公楼计划于2025年起分阶段落成，购物商场亦会随之开业。“预租反应理想，零售面积租出率约为70%。”

值得一提的是，2024年恒隆的酒店物业组合不断拓展，将与现有的办公楼及购物商场产生协同效应，成为新收入来源。

财报披露，除了2024年8月6日已开业的昆明君悦酒店，恒隆待落成的项目包括：无锡希尔顿格芮精选酒店、杭州文华东方酒店及上海金普顿徐家汇酒店，将于2025年下半年至2027年期间竣工。

内地物业销售方面，2024年恒隆售出六个武汉“恒隆府”单位及三个昆明君悦居单位，进账销售收入港币5600万元。陈文博向界面新闻表示，2025年楼市表现要看具体每个城市，今年下半年应该会开始销售无锡的项目，“无锡市场还是比较稳定，相对有信心。”

图片来源：恒隆地产业绩会

在香港，恒隆地产的零售租出率保持在95%的水平。办公楼组合方面，恒隆地产的出租率维持在88％的水平；香港物业销售方面，皓日（The Aperture）售出的120个住宅单位，以及蓝塘道项目售出的两间大宅，合共进账港币14.82亿元收入。

对于2025年，恒隆地产仍具信心。

陈文博指出，“恒隆的办公楼于二线城市相对有竞争力，因为二线城市中真正的甲级办公楼数量有限，所以恒隆在这些城市的表现相对较为稳定。”

此外，恒隆办公楼业务的策略是致力于留住优质客户，并同时提升客户服务质量，以吸引新客户。恒隆将充分利用业态优势，如商场、酒店等的良好运营，来为办公楼提供支持。

不仅如此，“公司的财务状况非常稳固。”据恒隆集团行政总裁卢伟柏透露，在过去一年里，恒隆按计划进行了整固，包括以股代息、调节股息和为卖楼作拨备，并签订银团贷款，表明银行界对恒隆的信心，支持力度非常大。

“这些都使公司得以保持较为充裕的现金储备。正是因为进行了这样的调整，我们对公司的财务状況有信心。”卢伟柏表示。

据了解，恒隆地产近期签订了100亿港元五年期银团贷款协议，用途是再融资和提供额外营运资金支持公司发展业务。

业绩会上，谈到这笔贷款的用途，首席财务总监赵家驹表示，除再融资外，资金会主要用于杭州、无锡、上海三地项目的落地、升级和扩建等。至于投资，“暂时没有太大的投资计划，会把手上的项目做好。”

与此同时，陈文博也强调，2025年仍需要保持保守和审慎的态度，恒隆也会关注投资机会。

“展望2025年，市场普遍持一定的保守态度，需谨慎行事。若遇到极佳的投资机会，我们会留意。至于是否落实进行投资，则需仔细考虑每个项目的回报情况，并结合自身的规划回报率进行综合判断。我们将持续观察市场动态、继续投资。”陈文博指出。

“也希望有一些刺激政策，让消费者信心尽快恢复，从而推动消费市场的复苏。”卢韦柏指出，恒隆研究了很多数据，中国的零售市场尤其是奢侈品市场，整体下降了20%到22%，其实恒隆的表现和市场比较接近。“所以关键问题还是在于消费者信心何时恢复。”

行业调整仍在延续，2024年不少港资房企也开始面临利润下滑甚至亏损，在高端零售市场降温的大背景下，陈文博能否带领恒隆地产穿越周期，实现稳健增长，依然存在不确定性。

“上海零售应该不会有去年那么辛苦，其他城市的零售我们也还是有一点点希望。”陈文博在业绩会上向界面新闻表示。