清一色财经1月22日讯今日港股三大指数集体回调。截至收盘，恒生指数跌1.63%，报收197778.77点；科技指数跌2.40%，报收4581.09点；国企指数跌1.96%，报收7177.14点。
注：恒生指数的表现
今日港股市场出现调整主要受关税预期的影响。根据相关报道，美国总统特朗普表示最早于2月1日对中国出口到美国的商品征收25%的关税。
正如中泰国际指出，美国对华的关税态度不确定性仍较高，潜在的关税路径也仍不明晰，市场对于中国资产风险偏好仍可能面临较大的波动。而国内政策应对内外部风险的速度及力度，均影响市场对上修港股盈利的态度。
此外，港股市场卖空情况仍维持高位。截至收盘，恒生指数、科技指数、国企指数的沽空比例分别为20.15%、17.98%、19.96%。
今日市场
从市场表现来看，科网、家电、游戏股走低，而部分黄金和烟草股逆势走强。
首先是科网股。截至收盘，哔哩哔哩-W(09626.HK)、阿里健康(00241.HK)、美团-W(03690.HK)分别下跌6.38%、4.31%、3.79%。
注：科网股的表现
消息方面，科网股主要受到市场调整影响，不过华泰证券认为震荡市基调下港股短期或迎反弹窗口。
家电股整体跌幅也较大。截至收盘，美的集团(00300.HK)、创维集团(00751.HK)、海信家电(00921.HK)分别下跌3.55%、2.54%、2.21%。
注：家电股的表现
从以上走势来看，美的集团等家电股多数调整。不过近日商务部等4部门办公厅发布关于做好2025年家电以旧换新工作的通知。
中金公司估算显示，去年四季度以旧换新补贴可能超过1100亿元人民币，财政乘数2.8左右。今年以旧换新"加力扩围"，有可能超过2010年成为消费品补贴强度最大的一年，或对社零总额形成较为明显的提振。
游戏股表现也较弱。截至收盘，哔哩哔哩-W(09626.HK)、创梦天地(01119.HK)、腾讯控股(0070.HK)下跌6.38%、5.29%、1.03%。
注：游戏股的表现
消息方面，尽管游戏股多数回调，但是有机构近日指出，在今年宏观及政策不确定之下，预期内地游戏行业仍是具防御性投资选择，龙头股腾讯及网易凭借强大的产品管线拓展海外市场，有望实现高于行业平均增长。
除了以上个股调整之外，黄金股逆势走强。截至收盘，灵宝黄金(03330.HK)、山东黄金(01787.HK)、招金矿业(01818.HK)分别上涨15.51%、4.43%、2.62%。
注：黄金股的表现
此外烟草股的表现值得一看。截至收盘，中烟香港(0605.HK)涨10.41%。
注：中烟香港的表现
消息方面，日前中烟香港预计在截至12月31日的2024财年中，净利润同比增长将不低于30%。
值得注意的是，这种增长态势在过往也有所体现，2019-2023年，公司营收复合年增长率(CAGR)为7.2%，归母净利(CAGR)达17.0%。2024年上半年，公司营收同比增长12.4%，归母净利更是同比大增40.8%，净资产收益率(ROE)多年来维持在20%以上。
对此东吴证券预期2024-2026年归母净利润分别为8.1亿、9.3亿和10.2亿港元。基于其独占赛道且具备较大资源整合空间，首次覆盖便给予“买入”评级。
个股异动
【新东方跌超20% 财报不及市场预期】
新东方-S(09901.HK)跌24.207%，报收35.40港元。消息面上，新东方最新公布的2025财年上半年财报显示，第二财季Non-GAAP净利润按年下跌29.1%至3554.1万美元；Non-GAAP经营利润2758万美元，同比大幅下降45.8%；调整后每ADS收益为0.22美元，不及市场预期。
【蔚来跌近6% 机构下调其目标价10%】
蔚来(09866.HK)跌5.87%，报收32.90港元。消息面上，高盛表示，蔚来市场份额自2020年起一直下降，由3.9%降至去年的2.3%。
该行将蔚来H股目标价由30港元下调至27港元，给予“沽售”评级，并预计订单势头不温不火、扩产及交付量缓慢、价格竞争加剧，将成为其股价下跌的催化剂。
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