2025.01.21
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一、铁矿：本期全球铁矿发运环比回落，主要是受澳洲天气影响，到港也有所下降，短期铁矿供应的压力不大。需求端，铁水产量见底开始回升，铁矿供需继续改善，预计保持震荡偏强的走势。
二、铝：基本面指引有限，上游供应维稳，下游陆续进入放假阶段，开工持续承压，短期的压力主要来自前期通胀交易阶段性离场，节前仍受宏观情绪影响较大。
三、PX/TA：聚酯链全线回调，国际油价冲高回落后，成本支撑短期偏软，此外资金方面多在节前最后一周避险离场。而上周PX涨势较大，主要来源于成本抬升和资金情绪，因此本周在炒作情绪冷却下，自身基本面和调油逻辑上没有过硬的数据支撑，价格则多以回吐为主。聚酯工厂及纺织终端开始进入放假模式，负荷季节性大幅回落，需求没有明显支撑。不过节前的回调预计深度有限，主要原因在于油价仍处于高位，且节前空头无法做到规模增仓，一体化装置仍存检修预期下，空单节后再择机介入，节前注意仓位。
四、粕类:近期两粕表现强势，市场密切关注阿根廷产区天气，虽然近期迎来降雨旱情有所缓减，但月底仍面临干旱威胁。阿根廷罗萨里奥谷物交易所下调此前的产量预期。另外，市场仍对美国新政府上台后提高关税并引发中美贸易战持有忧虑。因此，近期粕类仍有望保持强势。
五、股指：海外靴子落地，特朗普关税政策暂未出台，市场担忧缓解，离岸人民币反弹，同时中美关系也有缓和可能。因此市场风险偏好有望回升，指数预计将展开反弹，IC、IM为代表的中小成长风格或表现更优。
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