0121东吴宏观股指每日观点 |海外靴子落地 离岸人民币反弹

2025.1.21

股指操作参考：逢低做多

清一色财经战略合作伙伴东吴期货股指研究员认为海外靴子落地，特朗普关税政策暂未出台，市场担忧缓解，离岸人民币反弹，同时中美关系也有缓和可能。因此市场风险偏好有望回升，指数预计将展开反弹，IC、IM为代表的中小成长风格或表现更优。

市场信息&实盘数据

创业板指表现较好

周一早盘市场高开，午后有所回落，沪指一度翻绿，创业板指表现较好涨近2%，两市成交额1.18万亿元。个股3617家上涨，铜缆高速连接板块领涨，小红书概念、贵金属、航运领跌。截至收盘，上证指数报3244.38点，涨0.08%；深证成指报10256.40点，涨0.94%；创业板指报2104.73点，涨1.81%；沪深300报3829.68点，涨0.45%；上证50报2589.07点，涨0.25%；中证500报5614.33点，涨0.48%；中证1000报5879.15点，涨0.64%。

期指方面，IF2502涨0.36%，IH2502涨0.12%，IC2502涨0.43%，IM2502涨0.49%。IF、IH、IC、IM当季年化基差率分别为-1.52% 、0.23% 、-5.57% 、-7.50%。

资金面：净投放982亿元

1月20日，央行开展1230亿元7天期逆回购操作，当日有248亿元7天期逆回购到期，实现净投放982亿元。

消息面：特朗普：将签署一系列行政命令

【特朗普：将签署一系列行政命令】特朗普宣布将签署一系列行政令，包括宣布南部边境进入国家紧急状态，并派遣军队抵御所谓非法移民“灾难性入侵”；宣布国家能源紧急状态，加大传统能源开采，结束拜登政府“绿色新政”，撤销电动车优惠政策以拯救美国传统汽车工业；建立对外税务局，对外国进口产品加征关税；宣布美国政府将只承认男女两个性别；将“墨西哥湾”改名为“美国湾”；将扩张美国领土，把美国国旗插上新的地平线；将把美国宇航员送往火星。

【特朗普政府计划再次退出《巴黎协定》】美国白宫表示，美国总统特朗普将签署行政命令，让美国退出《巴黎协定》。2015年，联合国气候变化大会达成《巴黎协定》，成为全球应对气候变化的重要成果。2017年6月，时任美国总统特朗普宣布美国将退出《巴黎协定》。2020年11月4日，美国正式退出该协定。此举遭到美国国内和国际社会的广泛批评。

【普京：俄罗斯愿与美国政府就乌克兰局势展开对话】俄罗斯总统普京在联邦安全会议常务委员视频会议上表示，俄方对与美国新的行政当局就乌克兰冲突开展对话持开放立场。普京还表示，俄方从未拒绝与美国当局进行对话，俄方准备同任何一届美国政府进行平等合作。但双边合作应基于平等和相互尊重以及考虑到俄罗斯在全球事务中的作用，其中包括在巩固战略稳定与安全方面的作用。

【习近平：2025年要实施更加积极有为的宏观政策 推动高水平科技自立自强】在中华民族传统节日乙巳蛇年春节即将到来之际，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平20日下午在人民大会堂同各民主党派中央、全国工商联负责人和无党派人士代表欢聚一堂，共迎佳节。习近平强调，2025年是“十四五”规划收官之年。要坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策，聚精会神抓好高质量发展，推动高水平科技自立自强，保持经济社会发展良好势头，圆满完成“十四五”规划目标任务，为“十五五”良好开局打牢基础。各民主党派、工商联和无党派人士要围绕中心、服务大局，发挥各自优势，更加广泛地凝聚人心、凝聚共识、凝聚智慧、凝聚力量。

【李强：要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 培育更多经济新增长点】中共中央政治局常委、国务院总理李强1月20日下午主持召开专家、企业家和教科文卫体等领域代表座谈会，听取对《政府工作报告（征求意见稿）》的意见建议。李强强调，要全面落实党中央决策部署，推动高质量发展取得新成效。要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，财政政策要主动靠前发力、尽快形成实际支出，货币政策要保持流动性充裕、推动资金充分流向实体经济，注重政策的协调配合，为应对挑战、推动发展提供强有力的政策支持。同时，密切跟踪国内外形势变化，及时调整政策举措，充实完善政策工具箱。

（陈梦赟 投资咨询证号：Z0018178）

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