2025.01.15
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一、钢材：盘面延续反弹，市场交易了一段时间海外宏观利空后，对国内政策有一定预期，影响价格的还是情绪的波动。节前还有两周的时间，基本面变化不会太大，低库存下节后需求正常释放下，上行概率偏大，但短期价格预计还很难形成趋势性行情，震荡为主。
二、氧化铝：国内外产量投放超预期，现货维持快速下跌，氧化铝生产利润快速压缩的背景下铝土矿价格也出现下跌，后续市场回暖需要现货端出现止跌迹象。
三、PVC：近期V盘面出现减仓反弹，国内商品宏观氛围偏暖，一方面建材板块超跌反弹的修复共振上行，另一方面，部分空头资金在节前止盈离场，前期抢跑中期悲观预期交易透彻。而实际静态基本面在节前预计维持去库，出口接单较好，预计节后的累库高点有所下移。不过在烧碱供需偏紧的格局下被动抬升氯碱利润，V长期过剩矛盾难以解决，因此反弹的高度不宜过于乐观。
四、股指：周二市场大幅反弹，成交额回升至1.35万亿元。此前由于国内政策预期降温以及外部扰动增加，市场表现较弱。但在昨日反弹后，市场底部或已经基本探明，后续随着海外不确定性落地，以及两会临近国内政策预期再度发酵，市场有望重新上行。
五、棉花:棉花05合约昨日早间上冲至1个月高点13620元/吨，随后持续高位盘整 。USDA1月报告中，全球产量、消费量、贸易量和期末库存均有所上调，整体影响中性偏空。国内新棉集中上市，短期供应充沛，商业库存大增。现阶段处于纺织市场淡季，纺企开机率继续下调。目前基本面缺乏支撑因素，但盘面对利空因素已较充分兑现，短期震荡盘整为主。后期关注全球政策影响及下游需求变化。
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