1226东吴宏观股指每日观点 |市场走势分化 微盘股调整

2024.12.26

股指操作参考：逢低做多

周三市场走势继续分化，银行等表现稳健，微盘股继续调整。清一色财经战略合作伙伴东吴期货股指研究员认为受益于明年政策加码预期，市场下行空间有限，预计延续震荡走势。微盘股短期调整幅度已经较大，情绪企稳后存在反弹需求。

市场信息&实盘数据

微盘股继续调整

周三市场再度调整，中小盘表现较差，高股息表现稳健，两市成交额下滑至1.28万亿元。个股4400家下跌，保险、银行领涨，培育钻石、传媒领跌。截至收盘，上证指数报3393.35点，跌0.01%；深证成指报10603.10点，跌0.64%；创业板指报2201.30点，跌0.55%；沪深300报3985.63点，涨0.05%；上证50报2710.16点，涨0.29%；中证500报5840.29点，跌0.93%；中证1000报6094.69点，跌1.13%。

期指方面，IF2501涨0.06%，IH2501涨0.27%，IC2501跌0.74%，IM2501跌0.53%。IF、IH、IC、IM当季年化基差率分别为0.12%、0.93%、-4.04%、-6.39%。

资金面：净投放1047亿元

12月25日，央行开展1923亿元7天期逆回购和3000亿元MLF操作，当日有3876亿元逆回购到期，实现净投放1047亿元。

消息面：哈马斯：以方提出新条件 加沙停火协议推迟

【多地披露2025年一季度地方债发行计划】为稳经济促投资，多地已开始准备新一年的发债工作。记者梳理专项债券信息网数据发现，截至12月22日，福建、四川、甘肃等地已披露2025年一季度地方政府债券发行计划，规模逾3000亿元。“明年一季度的部分发行额度在今年年底提前披露，向市场释放了更加积极的财政政策信号。”中国财政预算绩效专委会副主任委员张依群对记者表示，预计明年一季度地方政府专项债券发行量会超过以往，力度会明显加大，使用范围也将进一步调整和优化，从而巩固经济回稳势头。

【哈马斯：以方提出新条件 加沙停火协议推迟】巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）25日发表声明说，以色列方面提出了与撤军、停火、人质和流离失所者返回家园有关的新问题和新条件，本可达成的加沙停火协议推迟。

【国办：加快专项债券发行进度 加快专项债券资金使用和项目建设进度】国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，其中提到，加快专项债券发行进度。各地要在专项债券额度下达后及时报同级人大常委会履行预算调整程序，提前安排发行时间，及时完善发行计划，做好跨年度预算安排，加强原有专项债券、已安排项目同新发债券、新项目的有机衔接，统筹把握专项债券发行节奏和进度，做到早发行、早使用。要根据项目实际情况，综合考虑项目建设运营周期、到期债券年度分布等因素，科学确定发行期限，均衡分年到期债务规模。允许专项债券用于在建政府投资项目，优先保障在建项目资金需求，防止形成“半拉子”工程。加快专项债券资金使用和项目建设进度。省级财政部门要建立定期调度机制，加强与同级发展改革部门和项目主管部门分工协作，层层压实责任，督促市县财政部门及时拨付已发行专项债券资金，督促项目主管部门和项目单位加快资金使用。省级发展改革部门要会同有关方面加强在线监测、调度督促和现场检查，分级分类做好要素保障，推动项目加快开工建设，尽快形成实物工作量。

【国办：将低空经济、量子科技、商业航天等新兴产业基础设施 算力设备及辅助设备基础设施等纳入专项债券用作项目资本金范围】国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，扩大专项债券用作项目资本金范围。在专项债券用作项目资本金范围方面实行“正面清单”管理，将信息技术、新材料、生物制造、数字经济、低空经济、量子科技、生命科学、商业航天、北斗等新兴产业基础设施，算力设备及辅助设备基础设施，高速公路、机场等传统基础设施安全性、智能化改造，以及卫生健康、养老托育、省级产业园区基础设施等纳入专项债券用作项目资本金范围（《地方政府专项债券可用作项目资本金的行业》）。提高专项债券用作项目资本金的比例，以省份为单位，可用作项目资本金的专项债券规模上限由该省份用于项目建设专项债券规模的25%提高至30%。

（陈梦赟 投资咨询证号：Z0018178）

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