2024.12.02
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原油：上周末美国感恩节，在市场缺乏经济数据和突发事件下，油价缺少波动。市场关注12月5日的OPEC+会议，会议将讨论延长自愿减产事宜以及阿联酋产量基线上调事宜。
钢材：11月制造业PMI为50.3%，继续处于扩张区间，新订单和出口回暖，生产指数延续增长。进入12月，市场对政策的预期预计会继续加强，短期支撑钢材价格。不过铁矿价格延续走强后高库存下也会压制钢厂补库的节奏，另一方面双焦走势偏弱，主要还是供给压力大。短期看下方有一定支撑，但上方空间仍难以打开，震荡格局延续。
铜：供应端，铜精矿方面，铜精矿供给偏紧的格局持续，废铜方面，宁波部分头部废铜进口企业已经开始停止从美国直接进口废铜，叠加上周开始马来西亚海关停摆，约三分之一的进口废铜受到影响，原料端供应紧缺将加剧，需求端年底赶工背景下，线缆需求预计维持高位，总体开工尚可。基本面支撑较强，铜价下方空间预计有限，但需关注宏观情绪反复的可能。
油脂：上周油脂整体上涨，棕榈油领涨，进一步拉开与其他油脂的价差，因棕榈油产量环比下降，而出口需求依旧旺盛，且有明年初印尼将实施b40政策后需求增长的预期。而豆油则受巴西大豆长势良好的拖累，菜籽油因特朗普表示将向加拿大商品征收25%关税的利空影响。预计近期油脂将保持整体偏强，棕榈油领涨的格局。
股指：从近期经济数据来看，9月底开始的一揽子政策效果逐步显现，制造业PMI新订单指数自5月份以来首次回升至扩张区间。12月政治局会议和中央经济工作会议会对明年宏观政策进行定调，预计整体基调会较为积极。随着重要会议临近，市场开始博弈政策预期，带动市场情绪修复，指数有望重回上行通道。
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