2024.11.26
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甲醇：国内外天然气制甲醇装置限气停车的逐步兑现提供利多支撑，内地CTO企业的持续外采提振市场氛围，短期看多情绪高涨。不过港口仍维持库存偏高的状态，且下游部分地区对高价甲醇已有抵触情绪，不建议搏向上空间、多单逢高减持为主，重点关注伊朗甲醇装置后续的运行状态。鉴于供给和进口端的压力逐步减弱，MTO需求保持较高景气度，精细化工品需求和冬季燃料需求带来边际增长效应，中长期还是可以寻找低买机会但上方空间受宏观氛围、MTO利润和港口库存去化幅度的压制。
铁矿：矿价止跌反弹，Onshow项目运输翻车主要是情绪影响，铁矿供应近期也比较平稳，本期到港回到正常水平。需求端，由于钢厂没有很明显减产的压力以及补库预期在，铁矿需求还是有一定支撑。短期预计铁矿价格震荡偏强运行。
铝：氧化铝现货成交价格仍在持续上涨，电解铝冶炼厂生产亏损扩大，全行业平均已经转为亏损状态，且原料备货严重不足，长单交付量有限，更多依赖现货市场，关注后续出现被动检修的可能性，俄罗斯铝业受氧化铝价格飙升影响将把铝产量削减6%，需求端下游开工继续回升，多数企业希望在出口退税政策落地前完成部分订单，国内电网订单依然表现较好，带动线缆板块开工继续抬升，总体基本面支撑较强。
粕类：昨天粕类表现为期价到达低位后持稳回升，昨夜美豆延续连续下跌后的技术性反弹，预计将提振国内粕价。但南美大豆生长进展顺利，且美豆出口符合预期。国内大豆豆粕去库持续，均已接近2023年同期水平。因此豆粕国内基本面是在持续好转的，但受到国际大豆宽松供需格局的压制。而菜粕需求仍然比较弱，走势主要参考豆粕。预计粕类低位震荡，反弹承压。
集运欧线：昨日集运欧线大幅下跌，主力合约EC2502跌停。宏观方面，欧元区制造业景气度仍继续收缩，需求边际降温。欧元区11月制造业PMI初值为45.2，低于市场预期的46，前值46。上周五SCFI欧线报2481美元/TEU，环比下降1.2%，整体仍处于下降趋势。近期船司陆续对12月运价提涨，但考虑到欧洲需求偏弱，实际上涨幅度存在不确定性。此外，地缘冲突可能缓和对于远月合约也有一定扰动。因此，短期欧线运价或承压下行，后续重点关注实际需求情况。
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