10家转债发行人公告并购重组计划，“金轮”、“华亚”值得关注

2024年9月24日，中国证监会发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，旨在进一步激发并购重组市场活力，支持上市公司转型升级和高质量发展。9月24日开始，上市公司陆续公告进行并购重组，机械设备、基础化工行业上市公司及转债发行人响应积极。截至11月15日，据不完全统计，已有123家上市公司公告进行并购重组。其中有10家公司为转债发行人，如道恩股份、华康股份、阳谷华泰等。

市场表现积极，123家上市公司公告进行并购重组

截至11月15日，据不完全统计，123家上市公司公告进行并购重组，市场表现积极，平均股价上涨2%，多家公司股价显著增长。在123家上市公司中，私营企业的占比最大，达到了45.52%。与此同时，中央企业以39家的数量占据了31.7%；国有企业入围22家；而中外合资企业虽然数量相对较少，但也有5家企业成功入围。这些不同类型的企业共同构成了我国资本市场的多元化格局，为经济的持续健康发展注入了强劲动力。

市值小于50亿的小型企业占此次并购重组的主导地位，而50亿至100亿市值的企业和市值大于100亿的企业也分别有积极响应，展现了不同市值企业对政策的支持。具体来看，市值小于50亿的小型企业中，共有52家发布公告进行并购重组，这一数字占据了参与并购重组企业总数的42.28%，彰显了小型企业在市场并购中的活跃度和重要性。此外，市值超过100亿的大型企业同样表现不俗，共有45家企业参与其中，占比达到36.59%，这些大型企业凭借其雄厚的资金实力和品牌影响力，在并购重组中往往能够发挥更大的引领和带动作用。而市值位于50亿到100亿之间的中型企业，虽然数量上稍逊一筹，但也有26家企业积极投身并购重组，它们在市场中的表现同样值得关注。

从公告后次一交易日表现看，市场表现积极。总体来看，123家上市公司平均股票收盘价增长1%，由19.65元涨至19.84元。其中，海联讯、禾信仪器、科源制药、富乐德、思林杰、汉嘉设计取得约20%涨幅，即公告进行并购重组次一交易日均涨停，杭汽轮B、金鸿顺、至正股份、金发拉比、合肥城建、万通发展、中成股份录得约10%涨幅，亦均涨停，仅有25家公司小幅微跌。

AA-级转债主体并购占比60%，“金轮”、“华亚”值得关注

聚焦于转债发行人的市场行为，中低评级的转债发行人对于响应并购重组政策展现出了更为积极的态势。这一趋势不仅体现了市场环境的微妙变化，也揭示了不同信用评级企业在面对市场机遇时的不同策略选择。具体来看，近期市场中共有10家转债发行人正式公告了并购重组计划，这一数字背后透露出市场的活跃与企业的积极动向。

在这10家公告并购重组的转债发行人中，AA-级评级的企业数量尤为突出，达到了6家，超过了总企业数的一半，具体为60%。这一比例清晰地显示了AA-级企业在当前市场环境下，对于通过并购重组实现业务扩张或资源整合的强烈意愿。与此同时，AA+级和A+级企业也各有两家进行了并购重组，显示出这两个评级段的企业同样在积极寻求市场机遇。

公告并购重组的企业主要涉及基础化工、电子、钢铁、机械设备等行业。其中在基础化工行业的转债主要有华康转债；电子行业的转债主要有华亚转债；钢铁行业的转债主要有本钢转债；机械设备行业的转债主要是金轮转债。其中值得关注的转债是金轮转债和华亚转债。

物产金轮2024年三季报显示，公司前三季度实现营业收入19.53亿元，同比下滑3.69%；归母净利润1.13亿元，同比上涨26.82%。海外布局添动力，公司海外收入占比持续提升。2024年上半年公司实现海外收入1.03亿元，同比增长16.64%，实现毛利0.3亿元，同比增长8.98%。从转债指标来看，金轮转债于2020年4月20日进入转股期，截至2024年11月20日，转债余额2.13亿元，主体和债项评级均为AA-，流动性良好，金轮转债目前绝对价格为123.95元，转股溢价率为9.08%。

华亚智能2024年三季报显示，前三季度公司实现营业总收入4.29亿元，同比增长16.73%，归母净利润0.78亿元，同比增长0.66%。2024年单三季度，公司实现营业总收入1.86亿元，同比增长50.96%，归母净利润0.63亿元，同比增长4.74%。从转债指标看，华亚转债于2023年6月26日进入转股期，截至2024年11月20日，转债余额3.40亿元，主体和债项评级均为A+，华亚转债目前绝对价格为115.02元，转股溢价率为28.47%。