启明星辰向年底收官之战冲刺：前三季与移动关联交易同比大增超80% 重点战略领域逆势增长

10月29日晚间，网安龙头启明星辰信息技术集团股份有限公司（股票代码：002439.SZ；股票简称：启明星辰）发布2024年三季度业绩报告。今年前三季度，启明星辰与中国移动的关联交易进一步放量，累计达到7.46亿元，同比增长80.04%，经营稳健。

激活中国移动业务协同主通道的同时，启明星辰在极具挑战的外部环境下逆势攻坚科创，在部分重点战略领域业务取得可观增长，创新成果亦不断显现——整体而言，本季度启明星辰再交出一份可圈可点的成绩单。

不仅如此，启明星辰集团联席董事长严立在29日晚间的业绩交流时指出，“展望四季度，随着近期国家一揽子增量政策的推进、网安行业政策法规要求的提升，公司对未来网络安全市场依旧充满信心。四季度是业务成果和营收落地最为关键的时刻，公司上下将凝心聚力、砥砺奋进，扎实驱动创新，做大协同优势，全力冲刺年底的收官之战，为所有支持公司发展的投资伙伴谋取更大价值。”

Q3成绩可圈可点 与移动关联交易同比增逾80%

报告显示，启明星辰今年前三季度实现营业收入23.26亿元，Q3单季实现营业收入7.52亿元。据了解，启明星辰前三季度业务发展较好的下游行业包括：运营商增长50%，央国企大幅增长300%，公检法增长11%，政府客户由于和中国移动的协同保持稳定增长5%。

今年以来启明星辰持续加大与中国移动协同通道建设，在涉云安全方面，已经打通了安全能力上云通道，召开全国云安全业务部署会，实现16款42个规格116个云安全产品上线移动云商城。在标准产品方面，其OneS业务平台已经上线中国移动集客大厅，签订完成了各省框架协议，实现了所有省标杆项目打造。

“经过和中国移动两年多的业务对接和融合，公司已经逐渐跟上了中国移动的战略格局和步调。”30日盘前启明星辰最新披露的调研纪要显示。

今年以来，启明星辰大力跟进中国移动“BASIC6”战略科创方向，持续加大研发投入，同时积极推动研发到业务的快速转化，努力实现科研成果的落地。三季报显示，报告期内研发人员数量环比增加百余人，主要投入方向包括云安全、人工智能、 安全运营中心等。启明星辰已全面承接中国移动云安全产品研发工作，为更好与云能力中心协同做好云安全研发，公司专门成立了苏州云安全研发中心，属地团队已经超百人——与此同时，启明星辰注重核心团队稳定性，报告期内为匹配战略投入进一步加强团队建设，实现了核心骨干团队近乎零流失。

从创新成果看：报告期内启明星辰信创安全收入同比增长近30%，涉云安全收入同比增长超70%；安星AI智能体已通过信通院的测评，并在中山政数局、中国移动重庆分公司实现商用落地；数据绿洲发布新产品，在各地大数据集团项目中实现落地。同时，启明星辰将锚定国家重大战略实施和重点领域安全能力建设领域，与中国移动协同布局未来重大发展方向，包括车路云一体化、视联网、卫星互联网、低空经济等。

另外启明星辰表示，前三季度进一步提高经营管理效率，与中国移动共享销售渠道，降本增效，同时加强回款管理，前三季度费用同比下降近10%，销售回款同比增加0.76亿元，同比增长3.37%，环比增长近20%。本年各季度末，其应收账款账面价值较年初均有所下降。截止报告期末，现金保有量达到43.18亿元，无银行借款等有息负债，现金储备充沛，经营韧性凸显。

值得一提的是，报告期内启明星辰的归母净利润虽受到早期投资参股公司上市后股价波动的一定影响，不过其投资的上市公司本身已在业务和财务方面对启明星辰带来可观的正向回报。

环境、社会和公司治理的协调发展亦是启明星辰的关注重点之一。今年，启明星辰发布了首份ESG报告，入选“中国ESG上市公司京津冀先锋50（2024）”榜单并获4.5星评级，是国内网信安全行业唯一上榜企业。公司在Wind ESG、中证指数、中诚信、秩鼎等市场主流ESG评级中分别获得“A”、“A”、“A+”、“AA”级评级，ESG管理水平跻身行业前列。

行业发展向好 网安龙头冲刺年底收官之战

当下，安全威胁态势日益严峻，政策法规要求日趋完善，基于此行业发展前景整体向好。近期，国际网络安全形势严峻，微软CrowdStrike蓝屏、黎巴嫩无线电设备爆炸、Intel产品安全漏洞等重大安全事件频发。政策端，公安部、网信办联合发布《国家网络身份认证公共服 务管理办法（征求意见稿）》，中共中央办公厅、国务院办公厅联合发布《关于加快公共数据资源开发利用的意见》，充分表明监管部门、安全行业客户以及社会公众对于网络安全的重视程度不断提升，网络信息安全要求不断增强。

展望未来行业整体发展，启明星辰对未来网络安全市场的发展做出了深刻洞察且颇具信心。原因有二：一是中国网络安全政策监管提升和数据保护意识提升；二是人工智能与大数据等技术的发展，特别是大模型的应用，将带来数字化转型的快速发展，安全要贯穿于生产、管理全过程，也已经成为加速新质生产力发展的重要前提。

严立坦言，“面对中国网安行业的长期向好趋势，我们也必须承认，短期内市场正面临着增长的挑战。近年来，网络安全市场增速放缓、下游客户预算紧缩、部分项目有所延后，无疑对公司的业务增长构成了压力。市场环境的不确定性和变化，对公司年初制定的20%以上收入和利润增长目标构成极大挑战。公司也正在积极调整适应市场变化。”

实际上，今年前三季度，启明星辰自身主业扎实推进，这一成绩是在整个中国网络安全行业增长承压的大背景下取得，实属不易。而在今年上半年，启明星辰就已体现出过硬实力，实现营业收入15.74亿元，较上年同期增长3.42%；上半年新增订单快速增长，第二季度毛利率环比提升13.77个百分点至64.59%。

从行业角度看，近年来网络安全行业客户预算增幅有所降低或部分项目有所延后，给网络安全业务增长带来压力，网络安全总市场规模的预期有所回调。研究机构IDC发布的《全球网络安全支出指南》（2024年V2版）报告显示，中国网络安全市场规模预计将从2023年的121.6亿美元平稳增长至2028年的202.0亿美元，期间年复合增长率为10.7%，低于全球市场11.7%的预期，低于2024年V1版本预计的13.5%的增长预期。

IDC预计，未来中国网络安全市场将更加成熟，在整体技术市场组成中，安全防御硬件设备逐步云化，网络安全软件和服务市场持续增长，五年复合增长率分别为12.8%和12.6%。而在网络安全硬件市场市场占有率方面，启明星辰始终处于前列。据IDC发布的《中国网络安全硬件市场份额，2023》报告，启明星辰以11.6%的市场份额位居第一。据悉，自IDC2023年首次发布该报告以来，启明星辰集团已连续两年荣登榜单之首。

启明星辰表示，作为中国移动专责网信安全专业子公司，将全面贯彻“总体国家安全观”，发挥国资央企“科技创新、产业控制、安全支撑”三大作用，肩负起中国移动“安全核心技术攻坚者、安全产品服务引领者、安全运营体系支撑者”三大角色。围绕构建大网信安全板块进行战略布局，与中国移动一起构建全新的大网信安全板块，并致力于成为该领域的缔造者与领军者。