终端需求环比改善，客运物流明显好转---华创投顾部高频数据跟踪2022-6-6

1. 生产端：行业生产分化

钢铁生产持续改善。5月第五周，唐山钢厂高炉开工率环比上升1.6pct，比去年同期高10.3pct；唐山钢厂产能利用率环比上升0.6pct，比去年同期高13.8pct。本周主要钢厂螺纹钢产量环比增加1.24%，同比-20.6%。

化工生产低位回落。本周，PTA江浙织机负荷率下降0.16pct，涤纶长丝、江浙织机开工率分别回落0.8和2.2pct，且持续低于往年同期水平。PTA产量周环比减少6.5%。

汽车生产保持稳定。6月2日，汽车半钢胎开工率64.9%，周环比上升0.75pct，比去年同期高8.9pct；汽车全钢胎开工率56.1%，基本持平上周，比去年同期低2.4pct。

2. 需求端：终端需求好转

2.1 投资：房地产销售、投资仍弱

基建投资指标分化。其中，石油沥青装置开工率环比回升0.9pct；水泥发运率和磨机运转率分别回落2.4pct和0.6pct，水泥价格指数持续回落。螺纹钢去库加快，但速度仍弱于往年，价格上涨0.38%，结束下跌趋势。

地产销售仍在低位。本周30城商品房日均成交面积较上周减少1.6万平方米，仍处于低位。5月，30城地产销售同比增速-48.3%，跌幅较4月有所收窄（4月为-53.8%）。拿地有所回暖。5月22日当周土地成交面积1395万平方米，周环比上升22万平方米；5月29日当周土地成交面积852万平方米（更新中），土地溢价率3.15%，周环比上升0.9pct。城市二手房出售挂牌价指数持平上周。玻璃价格持续回落，需求未明显改善。

2.2 消费：环比改善

在端午假期带动下，本周电影票房和观影人次均大幅回升，周涨幅分别为76.2%和72.9%，疫后消费的环比脉冲修复具有确定性，但同比转正仍需时间。5月1-22日，乘用车零售和批发销售同比分别下降6%、21%，乘联会表示，目前各地积极出台地方性车市刺激政策，对车市复苏有一定的促进作用，汽车产业链逐步恢复正常状态。服装消费方面，本周柯桥纺织价格指数小幅回升0.14%。

2.3 出口：集运运价企稳回升

本周波罗的海干散货指数（BDI）环比大幅下跌18.3%；CCFI、SCFI指数分别下跌0.13%和上涨0.78%，上海复工复产加快，港口效率提升，SCFI连续三周回升。5月CCFI指数同比上涨43%，SCFI指数同比上涨24.56%，月同比涨幅持续回落。5月PMI新出口订单指数回升4.6pct至46.2%，全国重点监测港口完成集装箱吞吐量同比增长4.2%，指向5月出口边际好转。

3. 客运物流：人流逐步释放，物流明显好转

从地铁客运量来看，伴随6月1日上海全面解封，上海客运量从低位明显回升，本周上海日均客运量从上周的2.4万人大幅回升至172.8万人，北京客运量也有所回升。从拥堵延时指数来看，百城均值已回归至正常水平，上海和北京也从低位回升。

5月货运物流明显好转。交通部数据显示，5月国家铁路货运累计发送货物3.4亿吨，同比增加2110万吨，增长6.6%，单月货物发送量创历史新高；邮政快递业全行业业务量基本恢复至2021年同期水平。

4. 通胀：农产品价格回落，工业品价格回升

猪价涨、菜价跌。本周，农产品批发价格指数持续季节性回落，周环比下降2.08%；5月指数环比下降7.27%，同比增长5.55%。猪肉（涨0.6%）>水果（跌0.7%）>鸡蛋（跌2.6%）>蔬菜（跌4.8%）。猪肉价格连续6周上涨，产能的逐步调整支撑猪价上涨，但本周涨幅收窄。蔬菜大量上市，菜价跌幅扩大。

国际油价上涨、商品指数上涨。6月3日，WTI原油现货价报118.9美元/桶，本周布油和WTI原油均价分别上涨5.29%和4.11%。5月30日欧盟峰会对俄罗斯原油、精炼油产品禁运达成共识，而供给收缩问题无实质解决，支撑油价高位上涨。本周，南华工业品指数较上周上涨3.38%，CRB商品指数较上周上涨1.81%。

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