超长信用债成交量下降，估值成交占比上升至55%-清一色财经

由于票息收益率回落至低位，今年以来市场对于超长信用债的关注度在提升。上周，超长信用债成交量下降，成交期限方面，机构久期偏好环比小幅减弱。

超长信用债成交量下降，低估值成交占比上升

超长信用债每日成交活跃度有所下降，超长信用债平均每日成交笔数为3.6笔，前值为4.4笔。上周剩余期限在20-30年和10-15年的产业债每日成交笔数较前一周下降较多。从品种来看，上周城投债的每日成交活跃度更高。上周超长信用债成交量有所下降，超长信用债成交量为464亿元，较前一周环比下降25%。成交量的下降主要体现在剩余期限在7-15年的超长信用债中。

在成交期限方面，机构久期偏好环比小幅减弱。上周超长信用债平均成交期限为10.7年，略低于前一周，较前两周减少0.8年。超长城投债和产业债平均成交期限较前一周分别减少0.6年以及增加0.2年。在成交价格方面，超长信用债成交收益率较前一周有所增长，低估值成交占比有所上升。上周超长信用债成交收益率为2.47%，较前一周上升6.9bp，超长城投债和产业债分别上升3.4bp和8.4bp。上周超长信用债低估值成交占比从前一周的40%上升至55%，其中超长城投债上升较多，从前一周的35%上升至这周的60%。

江苏、江西成交量上升，浙江、安徽、北京低估值成交占比边际升高

上周江苏超长城投债的成交量较高，达29亿元。江苏、江西等地超长城投债成交量较前一周有所上升。上周超长城投债成交量缩量主要集中在广东、云南、福建等地，另外广东等地超长城投债成交量较前两周有较大幅度的收缩。

成交期限方面，上周安徽、陕西、北京超长城投债成交期限较长，成交久期均超过12年。从变动来看，安徽超长城投债成交久期拉长较多，与前一周相比增加8.9年，山东超长城投债成交久期缩短较多，与前一周相比减少1.6年。

成交价格方面，上周超长城投债成交收益率均小于2.9%，大部分区域超长城投债成交收益率在2.4%-2.5%。从变动来看，与前一周相比，浙江、安徽、北京超长城投债成交收益率下降幅度较大，广西超长城投债成交收益率上升幅度较大，为13.5bp。另外，浙江、安徽、北京等地低估值成交占比较前一周有所升高，天津、河南等地低估值成交占比较前一周有所下降。

超长产业债：石油石化、建筑装饰、综合行业成交量下降，社会服务、机械设备行业低估值成交占比上升

上周综合、煤炭、公用事业行业的超长产业债成交量较高，分别为51亿元、50亿元和46亿元。上周公用事业、煤炭、基础化工等行业超长产业债成交量上升，较前一周分别上升7亿元、5亿元和3亿元，超长产业债成交量的下降主要由石油石化、建筑装饰、综合等行业带动，较前一周分别下降28亿元、26亿元和26亿元。另外，公用事业行业超长产业债成交量较前两周和前三周下降幅度均较大，分别减少42亿元和43亿元。

成交期限方面，建筑装饰、石油石化、交通运输行业超长产业债的成交期限拉长较多，上周较前一周分别拉长4.1年、1.6年和1.1年。另外，综合行业超长产业债成交期限缩短较多，上周较前一周缩短约1.0年。

成交价格方面，上周所有行业超长产业债成交收益率较前一周均有所上升，其中，综合、机械设备行业上升幅度较大，分别上升22.0bp和15.9bp。

另外，上周房地产、机械设备和商贸零售超长产业债低估值成交占比较高，均达到80%及以上，加权平均成交收益率低于估值的偏离幅度在0.7-3.0bp。从变动来看，上周社会服务、机械设备等行业超长产业债低估值成交占比较前一周上升较多。食品饮料行业超长产业债低估值成交占比下降幅度较大，较前一周下降约67个百分点。

©本文为清一色官方代发，观点仅代表作者本人，与清一色无关。清一色对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。本文不作为投资理财建议，请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。文中部分文字/图片/视频/音频等来源于网络，如侵犯到著作权人的权利，请与我们联系（微信/QQ:1074760229）。转载请注明出处：清一色财经