清一色财经8月15日讯（刘晨 实习编辑 陈林涓）近期，部分转债面临违约风险，继岭南转债之后，本周蓝盾转债也公告提示不能按期兑付本息。8月以来中证转债指数震荡下跌，截至今日收盘中证转债跌至374.09。机构分析师表示，当前转债价格中位数在108元附近徘徊，当前估值和价格再次来到近两年低位，短期在权益弱势的带动下不排除估值进一步压缩的可能。
昨日晚间，岭南股份发布《关于“岭南转债”不能按期兑付本息的公告》称，截至2024年8月13日，岭南转债剩余金额为4.89亿元，公司现有货币资金无法偿付岭南转债。岭南转债原定摘牌日为2024年8月15日（星期四），现因岭南转债到期无法兑付本息，暂不在深圳证券交易所摘牌。此次岭南转债的违约成为全国首例国企转债违约。
此外， 8月13日，蓝盾信息安全技术股份有限公司披露《关于“蓝盾退债”不能按期兑付本息的公告》，公告中提到，由于其主要银行账户和资产被法院冻结，加之资金严重短缺，未能如期支付本息。
国盛证券固收首席杨业伟指出，辉丰、蓝盾、正邦、全筑等个券预期违约案例非突发事件，正股股价表现不佳且持续期较久，价格走势符合市场预期，预期违约成为现实时难对转债市场形成整体冲击。当前低资质转债普遍低于纯债价值，是基于信用风险考量的价格重估。正股退市、转债违约预期下，每次信用事件的发生都可能会对低资质转债产生冲击，低价转债的高波动调整逐渐成为共识，低价策略逐渐失效。
本周（8月12日至8月15日）中证转债指数收盘价从375.78下降至374.09，整体呈下跌趋势，下跌0.45%，较月初下跌1.48%。中证转债指数在8月初上涨以后，持续震荡下跌，八月上旬收盘价围绕377震荡，在中旬迎来低位。
（图源choice，清一色财经整理）
自8月以来，转债市场百元溢价率持续在低位震荡。据天风证券首席分析师孙彬彬统计，截至8月9日，转债市场百元溢价率收于20.43%，环比下跌0.44%，处于近半年以来6.7%历史分位，近一年以来3.1%历史分位。8月第二周全周转债估值持续在20%附近震荡。
截至今日，8月的可转债发行量较上月大大提升，但成交量反而有所下降。清一色财经据choice数据统计，8月以来，可转债总成交量共计4143.80亿元，环比下降41.05%。发行方面，截至8月15日，8月以来已发行7只可转债，发行总额为57.79亿元；共偿还5只，偿还总额39.96亿元。值得注意的是，目前八月仅过去一半，无论是发行总额还是偿还总额，都已高于七月整个月的数量。
国投固收研究分析师李玲在研报中表示，当下，转债仍处于左侧配置机会。在权益市场震荡调整、市场情绪仍然弱势的背景下，转债并未展现出超额、跌幅仍然显著。策略方面，当前在复苏以及企业盈利并未得到确定性修复背景下、权益或仍将维持结构性行情，转债价格中位数也在108元附近徘徊，当前估值和价格再次来到近两年低位，短期在权益弱势的带动下不排除估值进一步压缩的可能，但是当前整体估值位置已然不高。
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