来源：华尔街见闻 赵颖
服务业通胀顽固，3月同比增速从3.9%反弹至4%。
欧元区3月通胀继续如期放缓，但服务业通胀顽固，同比增速反弹至4%。
4月3日周三，欧盟统计局公布的初步数据显示，受服务业和烟草、粮食价格推动，3月欧元区调和CPI从2月的2.6%降至2.4%，不及市场预期的2.5%。
剔除食品和能源的3月核心CPI从3.1%放缓至2.9%，不及预期的3%，环比从前值0.6%加速至0.8%，表明价格压力持续。
从细分板块看，服务业同比增速为4%（2月为3.9%），食品、酒精和烟草同比增速放缓，达到2.7%（2月为3.9%），其次是非能源工业品同比增速1.1%（2月为1.6%），能源价格下滑放缓至1.8%，而2月能源价格的降幅达到了3.7%。
分国家来看，欧元区成员国之间的通胀走势也出现分化，德国、法国通胀率增速有所下滑，西班牙、意大利通胀率有所回升。昨日发布的PMI数据显示，德国、法国PMI继续萎缩，意大利、西班牙恢复增长。
同日欧盟统计局发布的另一份报告显示，2月失业率保持在6.5%，前值从6.4%上修至6.5%。尽管欧元区经济有所放缓，但就业市场依然紧张。
通胀持续放缓，为6月降息铺路
此前文章指出，通胀有广泛放缓的趋势，使欧洲央行为6月份首次降息做好了准备。
但同时有分析认为，一个持续的担忧是劳动力市场的韧性及其带来的大幅工资增长，可能会使基础通胀长时间保持高位。确认工资增长放缓的可能需要更长时间，促使大多数官员在下周的政策会议上排除降息可能性。
目前有几位欧洲央行官员强调需要依赖数据，并根据每次会议的发展情况做出判断，也有其他成员似乎支持更快降息。
欧央行行长拉加德在3月20日的最后一次评论中表示，很难确定当前的价格压力是否仅仅源于工资和服务价格调整的延迟，还是否表明了持续的通胀趋势。
而欧洲央行管委、奥地利央行行长Robert Holzmann则在最新的发言中松口，欧央行可能在6月开始降息，因通胀下降速度可能快于预期，但应该不会远远领先于美联储，这会削弱宽松政策的效力。
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