窥探SolanaMEV生态：以太坊外的又一片黑暗森林

文章转载来源： Foresight News

撰文：Ryan Chern

编译：Luffy，Foresight News

这篇文章旨在让你对 Solana 上的 MEV 工作原理有一个基本的了解。简而言之：

• Solana 上的 MEV 并没有消失。
• 并非所有 MEV 都是坏事。
• 不仅仅在 AMM 中，在 DEX 流动性场所结构中也有可能实现有利可图的抢先交易。
• Solana 的持续区块生产和缺乏协议内内存池改变了区块链的默认行为和社会动态。
• 其他人可能会分叉或尝试以其他方式复制 Jito 的协议外内存池来提取更多的 MEV，但这在技术上和社会工程上都很困难。
• 许多验证者支持删除 Jito 内存池的决定，放弃三明治交易收入（sandwiching revenue），以支持 Solana 的长期发展和健康。

介绍

在权益证明网络中，当你被指定为特定区块的领导者时，你有权决定该区块的内容。最大可提取值 (MEV) 是指通过添加、删除或重新排序给定区块内的交易而获得的价值。

随着 Solana 上的活动和兴趣的增加，MEV 正成为一个日益被关注的话题。2024 年 1 月 10 日，一位搜索者给验证者打赏了 890 SOL，这是 Jito 历史上最大的打赏之一：

截至 2024 年 3 月 12 日的一周内，Solana 验证者因区块空间获得了超过 700 万美元的 Jito 小费。如今，超过 50% 的 Solana 交易都是失败的套利，由于交易成本非常低，因此预期收益仍然为正。从长远来看，交易者将通过此类交易获利。

Solana 的 MEV 结构

概述

Solana 上的 MEV 与其他链不同，它鼓励搜索者运行自己的节点和与高质押节点集成，以获得最新的区块链视图（因为 Solana 对延迟敏感）。这是由于 Solana 的持续状态更新和权益加权机制导致的，例如 Turbine（用于读取更新状态）和权益加权 QoS（用于写入新状态）。

最显著的差异之一是没有像以太坊等其他链上常见的传统内存池。

Solana 的持续区块生产无需任何附加或协议之外的拍卖机制，从而减少了某些类型的 MEV（尤其是抢先交易）。

MEV 交易

MEV 机会出现在不同的类别中。以下是目前 Solana 上存在的一些常见 MEV 交易类型：

• NFT 铸造：当参与者在公开铸造活动（包括蓝筹 NFT 和长尾 NFT）期间试图获得稀有或有价值的 NFT 时，就会发生 NFT 铸造产生的 MEV。NFT 铸造活动中的 MEV 机会会突然增加，其中区块 x-1 没有 NFT MEV 机会，而区块 x 则具有大量的 MEV 机会（这里的区块 x 指的是铸造上线时的区块）。这些 NFT 铸造带来的大规模拥堵是导致 Solana 在 2021/2022 年频繁宕机的原因之一。
• 清算：当借款人未能维持贷款所需的抵押率时，他们的头寸将有可能被清算。搜索者扫描区块链以查找此类抵押不足的头寸，并执行清算以偿还部分或全部债务，并获得部分抵押品作为奖励。清算发生在使用代币和 NFT 作为抵押品的协议中。清算对于协议保持偿付能力是必要的，并且对更广泛的生态系统有益。
• 套利：套利涉及利用同一资产在不同市场或平台上的价格差异。这些套利机会存在于链内、链间以及 CEX 和 DEX 之间。链内套利目前是唯一一种保证原子性的套利形式，因为两笔交易都在同一条链上执行，而链内套利需要额外的信任假设。只要不导致有害订单流增加，套利就能保持资产在不同市场上价格一致。

Jito

Jito 是一种针对部分区块的协议外区块空间拍卖机制，不同于构建完整区块的 MEV-boost（Jito 和 mev-geth 在精神上相似，但在实现上有很大不同）。Jito 为一组称为 bundles（交易包）的特定交易提供链下的包含保证。Bundles 按顺序和原子方式执行 （全部包含或全部不包含）。搜索者如果赢得拍卖并支付小费，则提交此前保证在链上执行的 bundles。Jito 小费存在于协议外，与协议内优先费用分开。

这种方法旨在通过在链下运行拍卖来减少垃圾信息并提高 Solana 计算资源的效率，仅通过保证 bundles 将拍卖的单个获胜者发布到区块中。搜索者可以使用 bundles 来实现以下一个或两个属性：快速、保证包含和抢先 / 回溯（rontrun/backrun）交易竞标。考虑到网络的很大一部分计算资源目前被失败的交易所消耗，这一点尤为重要。

内存池

与以太坊不同，Solana 没有原生的协议内内存池。Jito 现已弃用的内存池服务有效地创建了一个规范的协议外内存池，因为约 65% 的验证者运行 Jito-Solana 客户端（而不是原生 Solana-Labs 客户端）。

上线后，交易将在 Jito 的伪内存池中停留 200 毫秒。在此期间，搜索者可以竞标抢先 / 回溯或三明治待处理交易的机会，出价最高的交易包将被转发给验证者执行。以支付给验证者的小费来衡量，三明治交易 MEV 收入的很大一部分。

Jito的内存池服务于3月8日关闭

没有人喜欢谈论三明治交易（尤其是在以太坊上），因为它会给终端交易者带来严格的负面外部性：该用户以最糟糕的价格成交。作为参考，过去 30 天，仅以太坊上的三明治交易就产生了约 2400 万美元的利润。当用户设置最大滑点时，他们几乎总是以该价格成交。换句话说，如果订单成交，用户的实际滑点几乎总是等于他们设置的最大滑点。

Jito 搜索者仍然可以提交不依赖于内存池订单流的其他类型 MEV 交易包，例如套利和清算交易（这需要在区块中观察交易并在下一次 Jito 拍卖中抓住机会）。

供应链

作为参考，当前的以太坊区块构建供应链如下所示：

Solana 上（对于运行 Jito-Solana 客户端的验证者）区块构建供应链如下所示：

• 传入交易：当前等待执行的交易的预定状态。这可以来自 RPC、其他验证器、私人订单流或其他来源。
• 中继器：Solana 上的中继器与以太坊不同。在以太坊上，中继器是连接区块构建者和提议者的可信实体（构建者信任中继器不会修改其区块）。在 Solana 上，中继器负责中继传入的交易，执行有限的 TPU 操作，例如数据包重复数据删除和签名验证。中继器将数据包转发给区块引擎和验证器。以太坊上不需要等效的中继器，因为以太坊有内存池，而 Solana 没有。中继器逻辑是开源的，任何人都可以运行自己的中继器（Jito 将中继器实例作为公共资源）。其他已知的 Solana 网络参与者也运行自己的中继器。
• 区块引擎：区块引擎模拟交易组合并运行链下区块空间拍卖。然后将 MEV 最大化的交易包转发给运行 Jito-Solana 客户端的领导者。
• 搜索者：搜索者通过将自己的交易插入给定区块来寻求利用价格差异的机会。他们可以利用 Jito 的 ShredStream（以及之前的 MempoolStream）等来源。
• 验证者：验证者构建并生成区块。Jito-Solana 区块由调度程序构建，调度程序为通过 Jito 路由的交易保留 300 万个 CU，占区块的前 80%。

这些参与方不一定是独立的实体，因为实体可以垂直整合。如前所述，验证者对其区块拥有完全的权限。验证者本身可以在成为领导者时通过插入、重新排序和审查给定区块的交易来寻找经济机会。

无论领导者是否运行 Jito-Solana，搜索者还可以通过 RPC 方法（标准协议内路由）提交交易。由于 Solana 的费用相对较低且调度程序不确定，发送交易仍然是获取 MEV 机会的常用方法。某些 MEV 机会可能比预期存在的时间更长，大约为一个到数十个区块。

参与者之间的 MEV 分配

虽然 Solana 可以加快交易执行速度并减少某些类型的 MEV 机会，但它可能会加剧延迟驱动的中心化的可能性，在这种情况下，验证者和搜索者会寻求将他们的基础设施集成以获得竞争优势。我们距离基础设施和相关机制的一种竞争性稳定平衡状态还很遥远。

来源：推特