债市公告精选（3月22日）|中国奥园境外债务重组条件已达成；融创中国预期2023年度公司亏损预计70-90亿元

【惠誉：将中华财险“A-”保险公司财务实力评级列入负面评级观察名单】

3月20日，惠誉评级已将中华联合财产保险股份有限公司(中华财险)'A-'(强劲)的保险公司财务实力(IFS)评级列入负面评级观察名单。

惠誉预期，截至2023年末，中华财险的资本缓冲将有所收窄，但仍保持在“适中”级别，这将削弱该保险公司在业务扩张与资本市场动荡之际抵御盈利波动的能力。截至2023年末该保险公司的综合偿付能力充足率为196%，而2022年末该指标为195%。短期内中华财险的财务杠杆率仍将与其评级相称，且截至2023年末该指标将保持稳定(2022年该指标为10%)。

截至2023年末，该公司未经审计的风险资产相当于股东资本的71%左右，高于2022年末的59%。此外，中华财险披露其2023年不良投资，主要是底层资产与房地产行业相关的信托计划。潜在的资产减值损失或令中华财险的收益和资本水平承压。惠誉预期，2023年中华财险的整体财务表现将走弱，净资产回报率(ROE)将低于2022年的6%。2020至2022年间该指标均值为4%。2023年该公司财务表现恶化的主要原因在于，利率持续走低和资本市场动荡导致投资回报率下降。

本次评级列入负面评级观察名单反映出，中华财险从其最终母公司国有企业中国东方资产管理股份有限公司(中国东方，A-/负面评级观察状态)获得支持的力度可能减弱——惠誉于2024年1月初下调了中国东方的评级。此外，本次评级亦反映出，按惠誉Prism风险导向资本模型衡量，中华财险的资本实力有所削弱。

截止最新，中华联合财产保险股份有限公司存续债券1只，存量规模20.00亿元。

【融创中国：预期2023年度公司拥有人应占亏损介于70亿元至90亿元】

3月21日，融创中国港交所公告，预期2023年本年度本公司拥有人亏损介于人民币70亿元至人民币90亿元。（截至2022年12月31日止年度，融创中国拥有人应占亏损约为人民币276.7亿元）
融创中国在公告中解释，年度亏损减少主要由于公司完成境外债务重组录得其他业务收益所致。剔除前述其他业务收益的影响后，本年度录得亏损主要由于受行业持续下行的影响，物业销售业务经营亏损，且基与审慎考虑，针对市场变化进一步对若干资产及物业项目计提减值拨备及投资性房地产公允价值变动录得损失及综合原因所致。

此前，融创中国发布公告称，为解决石家庄中央商务区项目后续开发建设资金投入问题，融创方、合作方及目标公司订立协议，据此，合作方石家庄正太建设发展有限公司同意受让目标公司的80%权益，代价约为8.14亿元。其中，上述代价中约1.48亿元由融创中国欠付合作方的债务冲抵，剩余的约6.66亿元由合作方以现金支付，剩余现金由融创中国主要用于石家庄市的项目施工建设及保交楼。根据公告，合作方向融创方付清全部代价后30日内，融创方将持有目标公司80%股权转让给合作方，股权变更登记手续办理完成后，融创方不再持有目标公司股权。

截至最新，融创中国存续中资美元债 26 只，存续余额 283.638亿美元。境内发债主体融创房地产存续债9只，债券存量规模151.68亿元。

【中国奥园：重组条件已全部达成】

3月21日，中国奥园发布公告称其境外债务重组计划已达成所有重组条件，于3月20日起生效。

按照该公司此前披露的债务重组方案，中国奥园计划发行新的融资工具，对原有约61亿美元的境外债务进行置换，包括4只共计23亿美元的新债务工具，以及14亿股普通股、1.43亿美元无息强制可转换债券、16亿美元永续债。本次重组计划正式生效后，将大幅提升中国奥园净资产，减轻债务压力，同时修复公司在资本市场的品牌信誉和征信。

截至最新，中国奥园存续中资美元债共 10 只，存续余额 31.880亿美元，均已违约。境内发债主体奥园集团有限公司存续债券8只，存量规模85.22亿元。

【贵阳市投资控股集团建设管理有限公司副总经理桂卫东被查】

据贵阳市纪委监委派驻市管企业第一纪检监察组、乌当区纪委监委消息：贵阳市投资控股集团建设管理有限公司（下称贵阳投控建设）副总经理桂卫东涉嫌严重违纪违法，目前正接受贵阳市纪委监委派驻市管企业第一纪检监察组纪律审查和乌当区监察委员会监察调查。

贵阳投资管理为贵阳市投资控股集团有限公司（下称贵阳投控）全资一级子公司。截至最新，中诚信国际、中证鹏元、东方金诚对贵阳投资控股主体评级为AA+，评级展望稳定。

截止最新，母公司贵阳投控存续债券3只，存量规模24.00亿元。其中，私募债15.00亿元，占比62.50%。

【德信中国：中国建设银行（亚洲）股份有限公司向香港高等法院提交针对公司的清盘呈请】

3月21日，德信中国（02019.HK）在港交所公告，公司注意到，中国建设银行（亚洲）股份有限公司已于3月20日向香港特别行政区高等法院提交针对本公司的清盘呈请，内容有关未支付本公司发行的本金额为350,000,000美元的2022年12月到期的9.95%优先票据及应计利息。

2023年12月20日晚间，德信中国公告未经审核运营数据，11月，公司实现销售额6.3亿元，较去年同期的30.5亿元下降79.34%；合约销售面积约3.6万平方米。今年前11月，德信中国销售211.4亿元，较去年同期的336亿元下降37.08%；销售面积约113.6万平方米。

此前，德信中国宣布了旗下唯一未兑付的美元债“2022年12月到期9.95%优先票据”未能根据计划完成重组。12月15日，德信中国发布公告称，公司未能根据计划完成重组，因此，重组生效日期将不会于“重组支持协议”(RSA)的最后截止日期(经延长)(即2023年12月15日)或之前成立。

截至最新，德信中国存续中资美元债 1 只，存续余额 3.483亿美元，均已违约。