阿里蔡崇信：当前市场环境下，希望菜鸟等待更好的上市时机

蔡崇信分享其对阿里海外电商发展、菜鸟上市、与马云成为阿里最大个人股东等问题的最新看法。

2月26日消息，阿里巴巴集团（NYSE:BABA，09988.HK）董事长蔡崇信日前在接受媒体采访时表示：“在一个好的市场环境中，通过资本市场交易对部分业务进行独立估值是有意义的，业务价值对投资者会更透明，便于投资者通过分类加总估值法对整体业务进行估值。但自从去年3月宣布重组以来，市场情绪不振，进行资本市场交易实际上无法为业务的潜在价值带来透明度。因此我们决定，第一，不分拆云业务，而是关注云能为核心业务带来哪些协同效应；第二，在当前市场环境下，对于菜鸟，希望等待更好的上市时机。”

阿里在2023年3月启动1+6+N组织变革，同年5月宣布阿里云将完全分拆，独立走向上市，菜鸟、盒马将启动上市计划。在之后的事态发展中，各业务板块的上市计划“遇阻”，阿里对外释放的消息是，阿里云不再分拆，盒马IPO暂缓。

2024年2月7日，在阿里2024财年第三财季财报（2023年12月份季度业绩）会上，各板块的发展依然是分析师较为关注的问题。有分析师问及盒马、菜鸟IPO计划的进展，阿里管理层表示，去年阿里宣布重组，目标是希望体现每个业务的内在价值，但当时也明确交易是否推进、如何推进取决于市场条件，当前的市场条件没有办法再通过这样的做法体现价值。阿里现在战略的聚焦点是推动集团内不同业务之间的协同效应，已经成立了专门团队，在寻求推动不同业务间更密切的合作，推动协同效应的实现，这是价值最大化的方法。还会继续考虑不同业务的单独融资，但是不会操之过急。

在上述外媒专访中，蔡崇信也被问及，当Temu、希音以及TikTok等中国电商公司激烈角逐美国市场，阿里是否也会进入美国市场？

对此，蔡崇信表示，中国制造质量上乘、价格合理，极具消费者价值，阿里会观察和思考下一步行动。同时他也强调，“美国只是世界的一部分，世界上还有其他市场可以参与，我们的速卖通、Trendyol等电商平台，在世界其他市场大获成功，我们将继续在这些地区执行我们的战略。”

在最新一季财报中，如果要综合评价阿里各板块业务表现方面，阿里国际电商同比增长是最快的：阿里国际数字商业集团收入同比增长44%至285.16亿元，整体订单同比增长24%，其所有海外零售平台均实现强劲增长，但该业务也在亏损。

阿里国际数字商业集团CEO蒋凡曾在电话会上表示，亏损由三方面造成。一是速卖通的Choice模式在跨境业务中的比例大幅提升，该模式尚处早期阶段，且有明显的规模效应，因此ADIC（阿里国际数字商业集团）要通过投资把业务规模做大，当业务达到规模时，随着业务增长，亏损将缩小，业务将带来利润。二是当季是大促季，在营销上投入更多。三是对包括Trendyol在内的中东市场进行早期投入。另外，未来也将是阿里国际数字商业集团的投入期，要优先做大增长规模。

据悉，阿里方面认为，AIDC到一定时间一定会去寻求外部融资，但是要看市场条件，找一个正确的时间来进行融资。在此之前，阿里有充足的境外现金为AIDC所做投资提供资金服务。

另值得关注的是，2024年1月23日，阿里巴巴集团创始人马云、蔡崇信大幅增持阿里股票的消息被传出，阿里股价大涨。

在采访中，谈及马云和蔡崇信成为阿里最大的个人股东时，蔡崇信说，企业创始人成为重要股东，展示了对公司的信心，这是一个非常重要的信号。作为董事长，他认为最重要的是强有力的管理团队就位，为管理注入新的活力，为员工注入新的信心。

蔡崇信表示，随着组织架构调整和新管理层就位，对阿里持续领先更有信心。他重申阿里巴巴将聚焦电商和云，认为中国电商占社会零售总额的比例约为30%，但未来五年内，这一渗透率将有望上升到40%，甚至更高，这是阿里电商业务的长期驱动力所在，“这是一个长期增长的行业，我们对此感到非常兴奋。”

在云计算方面，蔡崇信认为，中国经济处于数字化进程之中，对云计算有巨大需求。“中国的GDP约占全球的17%，而中国的数字化规模则相当于全世界的30%，对发展云计算业务来说，这是一个非常非常好的市场。”

当被问及AI电商及行业竞争，蔡崇信表示，阿里电商业务拥有3300万88VIP会员用户，在服务好这群消费者的同时，其他所有消费群体都需要被服务好，现在非常关注这些需求。同时，他强调，价格竞争力固然重要，但更重要的是消费者体验。通过AI和算法来匹配需求和供给，发展潜力巨大，也正是阿里所擅长的。

蔡崇信还透露，电商是最丰富的AI应用场景，阿里正在加大对相关技术的投资，例如正在努力通过更精准的供需匹配，提升用户购买频次和订单量。12月季度，淘宝天猫平台上的订单量成功实现了两位数增长。

阿里最新一季财报显示，阿里营收2603.5亿元，同比增长5%，市场预期2612.47亿元；非公认会计准则净利润为479.51亿元，同比下降 4%。经营利润为225.11亿元，同比下降36%，主要是由于高鑫零售的无形资产减值和优酷的商誉减值所致。

财报中，阿里宣布董事会已批准将股份回购计划增加250亿美元，这意味着总回购规模已经增至650亿美元。上调规模后的股份回购计划有效期延长至2027年3月底。在未来三个财年，阿里还有353亿美元的股份回购额度。