欧洲央行执行委员会成员Isabel Schnabel在接受采访时表示，最近的经济数据和市场对快速降息的积极押注意味着，欧洲央行在放松借贷成本之前应该保持耐心。
她在采访中表示，鉴于服务业通胀居高不下、劳动力市场具有弹性、金融环境明显放松以及红海紧张局势，“这提醒人们不要很快调整政策立场”。
“这意味着我们必须保持耐心和谨慎，因为我们也从历史经验中知道，通胀可能会再次爆发，”Schnabel称。
目前，欧洲央行的政策制定者正处于观望状态，以等待更多数据，了解通胀和薪资发展情况是否会允许他们开始降息。市场预计降息最早将在4月开始，但官员们似乎更倾向于6月。
“最近的数据并没有减轻我的担忧，即最后一英里可能是最困难的一英里。我们看到服务业出现粘性通胀。我们还看到劳动力市场具有弹性。与此同时，我们看到了金融状况的显著放松，因为市场正在积极为央行的转向定价。除此之外，最近在红海发生的事件引发了人们对供应链再次中断的担忧，”Schnabel表示。
她补充道：“我认为，我们现在正进入一个关键阶段，货币政策的调整和传导变得尤为重要，因为这一切都是为了遏制第二轮效应。”
她认为，“传导高峰”可能已经过去，并强调欧元区通胀率自从达到2.9%之后就已“基本保持稳定”。
“我们正观察到反通胀进程的放缓，这是最后一英里的典型情况，”她表示，“这与工资、生产力和利润的动态密切相关。”
在被问及经济中性利率可能在哪里时，Schnabel表示，确定中性利率的难度表明需要谨慎。
“问题是我们不知道它的确切水平，”她表示，“这意味着，一旦我们开始降息——正如我所说，我们还没有达到那一水平——我们就必须谨慎地小步前进。如果通胀变得棘手，我们甚至可能需要在下调的过程中暂停。”
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