清一色债市早参1月25日 | 双倍降准又降息，幅度超预期；青岛世园3.57亿元债务逾期

债市要闻

【央行：将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点】

国新办昨日举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜在回答提问时表示，人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元；今天将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，同时，将继续推动社会综合融资成本的稳中有降。

【央行行长潘功胜：将推出六项政策举措 深化香港和内地金融业合作】

央行行长潘功胜24日在国新办新闻发布会上表示，中国人民银行和香港金融管理局决定推出六项政策举措，涉及金融市场互联互通、跨境资金便利化以及深化金融合作等多个方面，可以概括为“三联通、三便利”。 一是将“债券通”项下债券纳入香港金管局人民币流动资金安排的合格抵押品。 二是进一步开放境外投资者参与境内债券回购业务，支持所有已进入银行间债券市场的境外机构参与债券回购（含“债券通”渠道）。 三是发布优化粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点的实施细则，拓展和便利大湾区个人投资渠道。 四是在大湾区实施港澳居民购房支付便利化政策，更好满足港澳居民置业需要。 五是扩大深港跨境征信合作试点范围，便利深港企业跨境融资。 六是深化数字人民币跨境试点，为香港和内地居民企业带来更多便利。 下一步，中国人民银行将与内地及香港金融管理部门密切配合，共同推动各项政策举措落地见效，进一步优化金融服务，加强金融合作，助推香港国际金融中心发展。

业内人士指出，银行间债券回购的进一步开放，与“债券通”“互换通”相互促进、协同发展，是我国金融市场高水平对外开放的重要里程碑，有助于满足境外机构日益增长的投融资需求，进一步提升人民币国际化水平。

【香港金管局总裁余伟文：债券通纳入人民币流动资金安排的合格抵押品 将于2月26日生效】

在昨日于香港举行的亚洲金融论坛期间，香港金管局总裁余伟文对媒体表示，将债券通纳入人民币流动资金安排的合格抵押品，将于下月26日生效。 措施是希望开发和加强内地债券作为担保品的功能，便利国际投资者盘活债券持仓，吸引他们继续投资。将以金管局人民币流动资金安排作为试点，接纳投资者将北向通购入的内地国债或政策性金融债作为合格抵押品，抵押以获取人民币资金，这也是首次正式在离岸市场确立在岸债券作为担保品的功能。

业内人士指出，将“债券通”债券纳入人民币流动资金安排合资格抵押品名单，既有利于激活人民币债券的担保品功能，稳定和提高境外机构持债意愿，还有利于支持香港离岸人民币市场发展。

【央行：拟支持境外机构投资者参与银行间债券市场债券回购业务】

央行就《关于进一步支持境外机构投资者开展银行间债券市场债券回购业务的公告（征求意见稿）》公开征求意见，拟支持各类已开展银行间债券市场现券交易的境外机构投资者参与银行间债券市场债券回购业务，促进债券回购业务规范健康发展。支持银行间债券市场债券回购业务与国际通行做法相衔接，明确境外机构投资者参与银行间债券市场债券回购业务，无论质押式回购还是买断式回购，均须实现标的券的买卖过户，便利逆回购方处置。

【央行、金管局：经营性物业贷款可用于偿还房企贷款、公开市场债券等】

中国人民银行办公厅、金融监管总局办公厅联合印发《关于做好经营性物业贷款管理的通知》。《通知》细化了商业银行经营性物业贷款业务管理口径、期限、额度、用途等要求，明确2024年底前，对规范经营、发展前景良好的房地产开发企业，全国性商业银行在风险可控、商业可持续基础上，除发放经营性物业贷款用于与物业本身相关的经营性资金需求、置换建设购置物业形成的贷款和股东借款等外，还可发放经营性物业贷款用于偿还房地产开发企业及其集团控股公司（含并表子公司）存量房地产领域的相关贷款和公开市场债券。

【李家超：中国香港正在计划发行第二批代币化绿色债券】

香港特别行政区行政长官李家超表示，中国香港正在计划发行第二批代币化绿色债券，香港有能力把债券市场和绿色可持续金融、金融科技相结合。同时金融监管部门也将适当通过监管手段防范相关风险。此外，国家金融监督管理总局党委书记、局长李云泽24日在香港出席第17届亚洲金融论坛发表致辞时表示，支持香港巩固离岸人民币业务枢纽地位。支持中资银行保险机构在港发行人民币计价的绿色债券，深化内地和香港的绿色金融合作。支持中资保险机构在港发行人民币计价的巨灾债券，促进香港离岸人民币债券市场发展。

【潘功胜：货币政策在支持政府债券大规模集中发行、项目集中建设方面有充足空间】

潘功胜在新闻发布会上表示，从国际比较看，我国政府尤其是中央政府整体债务规模不高。货币政策在保持流动性合理充裕，支持政府债券大规模集中发行，支持项目集中建设方面有充足空间。

【重庆：建筑面积未超过180平方米的高档住房无需再缴房产税】

重庆对《重庆市关于开展对部分个人住房征收房产税改革试点的暂行办法》和《重庆市个人住房房产税征收管理实施细则》作出进一步修改，包括自2024年1月1日起，将重庆个人住房房产税应税住房的计税依据由“房产交易价”调整为“房产交易价的70%”；将试点以来新购独栋商品住宅、高档住房的家庭免税面积由100平方米调整为180平方米等。

【浙江:未完成隐债风险年度化解计划市县的项目不得立项】

浙江省财政厅在《中国财政》发文提到，守住“三个不得立项”底线严把关，即未经财政部门债务风险评估的项目不得立项，总投资无法落实或资金来源不明确、未编制资金平衡方案的项目不得立项，未完成隐债风险年度化解计划市县的项目不得立项；建立统计晾晒、通报预警、用途调整、督查服务等机制，按月晾晒进度，对排名靠后的3个市县进行通报；对确实无法使用的债券资金，及时调剂用于其他符合条件的项目；对预算已安排的债券项目，发行前通过调度库款支付，发行后及时回补库款，避免“项目等资金”。

【青岛世园(集团)3.57亿元债务逾期，后续还款方案已基本达成一致】

青岛世园(集团)公告，截至本公告日，公司未能按时偿还债务的本金为35,739.90万元，利息为5.13万元，逾期金额合计35,745.03万元。因临近春节，公司工程项目用款较多，新增授信正在审批，时间周期较长，流动性暂时出现紧张，未能按时兑付本息。公司偿债意愿很强，正在积极与债权人沟通协商，对后续还款方案已基本达成一致意见，同时已向地方政府和监管机构汇报，后续将按照确定的还款方案进行还款。

【美国30年期国债收益率触及年内高位 此前美债发行遇冷】

美国30年期国债收益率周三攀升至今年以来的最高水平，此前5年期国债发行遇冷，而美国财政部料将于一周后宣布2月-4月期间更大规模的发债计划。30年期美债收益率此前上涨逾4个基点至4.407%，达到去年12月5日以来最高水平。在610亿美元5年期国债于纽约时间下午1点发行前，受强于预期的1月经济活动指标提振，各期限美债收益率日间均已走高

【美联储2月维持利率不变的概率为97.4%】

据CME“美联储观察”：美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6%。到3月维持利率不变的概率为58.4%，累计降息25个基点的概率为40.5%，累计降息50个基点的概率为1.0%。

公开市场：

央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，1月24日以利率招标方式开展了4630亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。当日5470亿元逆回购到期，因此单日净回笼840亿元。

信用债事件

■融信49.5亿元债券将进行今年首次现金支付及利息偿付

■弘阳地产：高等法院尚未对弘阳集团发出清盘令

■正荣地产：持有现有债务超过79%的参与债权人已加入重组支持协议

■傲农生物新增逾期债务3.19亿元；

■金融街拟申报发行不超170亿元储架CMBS，拟申请公开发行中期票据票面总额不超过95亿元；

■高密市城市建设投资集团被列为被执行人；

■“22百联集MTN001”3月4日将全额赎回

■陆晓龙任云南省投资控股集团党委书记、董事长；

■罗胜驱任柳州市城市投资建设发展董事长；

■联合国际：将常山城投国际长期发行人评级由“BBB-”上调至“BBB”，展望“稳定”

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数上行，银行间回购定盘利率多数上涨】

周三，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行4.81BP报1.8111%，7天期上行4.27BP报1.8813%，14天期上行11.82BP报2.2612%，1月期下行1.2BP报2.3632%。

Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行4.8BP报1.808%；7天期上行3.3BP报1.84%；14天期上行9.2BP报2.176%；1个月期持平报2.3%。

银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001涨4.0个基点报1.81%；FDR007跌1.0个基点报1.84%；FDR014涨7.0个基点报2.25%。

银行间回购定盘利率多数上涨。FR001涨7.0个基点报1.97%；FR007跌3.0个基点报2.12%；FR014涨10.0个基点报2.4%。

【利率债|国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约盘中涨至103.94元创上市以来新高】

周三，受央行表态将于2月5日降准50BP的利好影响，国债期货集体上涨，地产债涨跌不一。Shibor短端品种多数上行，隔夜品种上行4.8BP报1.808%。

具体来看，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.14%报103.67元，盘中涨至103.94元创上市以来新高，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.03%。

银行间主要利率债收益率宽幅波动。截止北京时间16:30，10年期国债活跃券230026收益率下行0.1bp报2.5025%，5年期国债活跃券230022收益率下行1.55bp报2.3725%，10年期国开活跃券230210收益率上行0.25bp报2.7%。

【信用债|全国银行间债券市场结算总量为80,317.26亿元，较上日下降1.76%】

1月24日(周三)，全国银行间债券市场结算总量为80,317.26亿元，较上日下降1.76%，交易结算总笔数为42,286笔。其中，质押式回购69,140.36亿元，买断式回购383.66亿元，现券交易9,669.30亿元，债券借贷1,123.95亿元。

据Choice 数据统计显示，当日交易所市场非金信用债跌幅排行前五的分别是：搜特退债、20万科06、丰山转债、PR桃源债、金铜转债。

据Choice 数据统计显示，当日交易所市场非金信用债涨幅排行前五的分别是：H1金科04、H1金科01、东南转债、花王转债、佳禾转债。

高收益债：共24只收益率高于15%的信用债有成交，其中“21金地MTN006”、“21金地MTN004”、“21金地MTN005”收益率位列前三，分别为153.85%、152.03%、147.71%，三只债分别成交278.3万元、1185.6万元、127.5万元。共24只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“22龙湖01”、“22万科01”、“22不动02”收益率位列前三，分别为14.47%、13.18%、11.78%，三只债分别成交143.71万元、162.33万元、227.5万元。

【美债市场|美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨5个基点报4.183%】

美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨0.5个基点报4.39%，3年期美债收益率涨4.7个基点报4.197%，5年期美债收益率涨4.8个基点报4.095%，10年期美债收益率涨5个基点报4.183%，30年期美债收益率涨4.7个基点报4.411%。

【欧债市场|欧债收益率多数收跌，英国10年期国债收益率涨2.4个基点报4.006%】

欧债收益率多数收跌，英国10年期国债收益率涨2.4个基点报4.006%，法国10年期国债收益率跌0.8个基点报2.838%，德国10年期国债收益率跌1个基点报2.339%，意大利10年期国债收益率涨1.6个基点报3.894%，西班牙10年期国债收益率跌1个基点报3.255%。