国内资本市场的牛熊和经济基本面不是完全相连的，通胀还是通缩跟有无牛市我觉得关系不大。
先说为啥会有牛市？股票市场的涨跌从本质上来说就是作为标的物的公司估值的货币反映，啥意思呢，就是一家公司正常经营，发展，上市。
他在资本市场的估值是动态的，为啥会动态呢？因为货币价格也是动态的，比如市场上钱多了，原来1毛钱的冰棍变2毛了，冰棍还是那个冰棍，之前1毛钱买，现在就要2毛了。
上市公司一样的，市场上钱多了估值就相对高，牛市就来了，钱少了，估值低，所谓熊市就来了。钱不太多也不太少，优质公司估值高，垃圾公司估值低，结构性市场就来了，就现在这样了。
所以本质上进入股市的钱的数量决定了牛熊，那进入市场的钱为啥会多或者少呢？根上是两部分，一是新增货币供应，一是经济循环中产生的利润投入资本市场；同时还有一个重要驱动因素，即所谓的市场预期，这个比较复杂，叠加政策，经济基本面，公司业绩等等；长期趋势相对短期是更容易判断的，所以牛市就是中长期市场预期好+增量的钱不断进入造成的，疯牛就是在此基础上短时间大量钱涌入进来推动的，而这些钱里面如果有大量短期资金，比如游资，融资融券等等，就是看见的疯涨几天再暴跌的这种行情。
所以你说会不会有牛市了，就先问这两个问题，第一，钱哪里来，第二，政策去哪里。回答完这两个问题，基本上就解决了中长期趋势的判断，然后从中长期看就大概能猜到有没有牛市了吧？
比如现在这个阶段，钱不太多也不太少，增量资金不多但也还有（适度m2和缓慢的储蓄转化）；政策偏中性，大组织明确告诉你要长牛慢牛，所以长快了就会被拍，跌太狠就会被救。这样看中长期3-5年慢牛的概率还是最大，结构性慢牛，好公司估值高，太高了就跌一跌杀个估值，合理了就又被抱个团；循环往复，每年收益提高估值也缓慢提高，你好我好大家好，只是苦了追涨杀跌的散户们。
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