清一色财经12月9日讯美国银行策略师Michael Hartnett最新表示，美债价格的持续反弹预示着经济增长的放缓，美国股市将在2024年第一季度受到影响。
这位策略师在近日发布的一份报告中写道，美债收益率下降是本季度美股上涨的主要催化剂之一。虽然标普500指数今年上涨了约19%，但他仍持悲观态度。然而，若美债收益率进一步下降到3%，这将意味着经济的“硬着陆”。
Hartnett认为，如今的“美债收益率下降等于股票上涨”的形势，到了明年，将转变为“美债收益率下降等于股票下跌”。美国10年期国债收益率在10月底达到2007年以来的最高水平5%之后，目前已回落至4.2%左右。
在走势动荡的一年即将结束之际，美国股市大幅上涨，本轮反弹已助力三大股指实现五周连涨，甚至可以期待六周连涨，这可能意味着股市已处于超买状态，并为2024年走势敲响警钟。
Hartnett指出，市场人气指标也不再支持风险资产的进一步上涨。截至12月6日当周，美国银行制定的牛熊信号从2.7飙升至3.8，创下2012年2月以来的最大单周涨幅。读数低于2通常被认为是反向买入信号。
Hartnett的悲观看法与美银量化策略师Savita Subramanian形成鲜明对比。Subramanian预计，由于通胀降温和企业效率提高，标普500指数明年将升至纪录高位。德意志银行和加拿大皇家银行资本市场的预测人士也认为，该指数将在2024年创下历史新高。
整体而言，Hartnett对美国经济的前景颇为悲观，但周五的非农就业报告显示，美国11月份就业增长加速，录得19.9万个就业岗位，失业率从3.9%的近两年高点降至3.7%。这意味着美国经济依然强劲，至少劳动力市场并未降温。
非农就业报告表明，金融市场对美联储可能最早在2024年第一季度转向降息的预期为时过早，也推动美债收益率走高。
根据芝商所的美联储利率观察工具，对明年3月份降息25个基点的预期已从周四的65%下滑至43%。
此外，周五公布的另一项调查显示，美国12月消费者信心回升幅度远超预期，结束了连续四个月的下滑，因家庭认为通胀压力有所缓解。
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